月曜日、Stifel は Armada Hoffler Properties (NYSE:AHH) のカバレッジを再開し、「買い」レーティングを発表、目標株価を12.75ドルに設定した。同社の評価では、不動産投資信託の株式は現在過小評価されており、推定純資産価値（NAV）と将来の営業からの資金（FFO）に対して顕著なディスカウントで取引されている。
目標株価12.75ドルは、アルマダ・ホフラーのポートフォリオの7.25%の混合インプライド・キャピタリゼーション・レートと、2025年の予想FFOの10.5倍の倍率に基づいている。Stifelの分析によると、Armada Hofflerの株価は13.75ドルの基準価額に対して14.5%のディスカウントで取引されている。さらに、同社の長期的なFFO倍率（平均12.0倍に対し9.5倍）に対して2.5倍のディスカウントで取引されている。
現在の株価は、短期的なFFOの伸びが限定的またはマイナスであることと、平均より高いレバレッジの影響を反映していると同社は考えている。しかし、同社は今後数年間で、負債水準の削減に取り組むと予想している。Stifelは、経営陣が今後FFOの安定成長または増加を目指すと予想している。
この前向きな見通しは、最近の金利の低下によってさらに裏付けられている。さらに、アルマダ・ホフラー・プロパティーズが提供する7.0%の配当利回りは、投資家にとって魅力的に映るだろう。
他の最近のニュースでは、アルマダ・ホフラー・プロパティーズはいくつかの大きな変化に直面している。世界的な投資銀行会社ジェフリーズは、金利ヘッジの期限切れと建設利益の鈍化による潜在的な収益難を理由に、アルマダ・ホフラーを「買い」から「保留」に格下げした。同社はまた、アルマダ・ホフラーの目標株価を13.00ドルから11.00ドルに引き下げた。
こうした課題にもかかわらず、アルマダ・ホフラーの2024年第1四半期決算は好調で、営業利益（FFO）は希薄化後1株当たり0.40ドルに達し、前年比10％増となった。同社の不動産純営業利益（NOI）は既存店売上高の伸びと買収により9.3％増加した。
アルマダ・ホフラーはまた、普通株と優先株に対して四半期ごとの現金配当を宣言し、今後数年間で、有利子負債比率を40％まで減らし、目標レバレッジ比率5.5倍を達成する計画である。
2024年の年次株主総会では、9名の取締役が選任され、アーンスト・アンド・ヤングLLPが独立登録会計事務所として再任された。しかし、アルマダ・ホフラーはWeWorkの収入予測をガイダンスから削除しており、将来の収益に影響を与える可能性がある。
これらは、同社の財務実績を反映した最近の動きである。
インベスティングプロの洞察
アルマダ・ホフラー・プロパティーズ（NYSE:AHH）は、投資家の興味をそそる財務指標と戦略的な動きが魅力的に組み合わさっている。時価総額は10億4,000万ドルで、2024年第1四半期時点の過去12カ月間の収益成長率は34.56%と堅調で、同社は市場で効果的に事業を拡大する能力を示している。配当利回りは7.0%と魅力的な水準にあり、同銘柄の配当の魅力に関するStifelの指摘と一致している。注目すべきは、同期間の配当成長率7.89%に加え、3年連続の増配であり、株主への価値還元に対する経営陣のコミットメントを示す指標となっている。
InvestingProのTipsでは、特に関連性の高い2つのポイントを紹介している：アルマダ・ホフラーは積極的に自社株買いを行っているが、これは経営陣が会社の価値に自信を持っていることの表れであること、そしてアナリストが今年は黒字になると予測していることである。これらの洞察は、同社の株主への多額の配当とともに、スティーフェルが共有する前向きな見通しを補強している。さらに、株価は過去3ヶ月間、17.43％のトータルリターンを記録し、投資家心理の上昇を示唆している。
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