木曜日、KeyBancはTopgolf Callaway Brands (NYSE:MODG)の株価レーティングをOverweightからSector Weightに変更した。
この調整は、トップラインの未達はあったもののボトムラインの上振れという複雑な業績を示した同社の最近の決算報告を受けたものだ。同社は販売台数（SVS）が予想を下回り、前年比8％減となった。
トップゴルフ・キャロウェイの経営陣は事業の戦略的見直しを開始した。この動きは、特にスピンオフにつながれば、会社の価値を解き放つ可能性があるため、前向きな一歩と見られている。
キーバンクのアナリストは、キャロウェイの事業には大きな価値があることを認め、経営陣の最近の業績に対する不満を共有した。
しかし、6月のSVSは前年同月比8％減、7月はさらに前年同月比11％減と、売上動向の軟化が続いていることが、格下げにつながった。また、戦略見直しの結果（変更の内容、時期、具体的な行動計画など）が不透明であることも判断材料となった。
キーバンクは、同社の戦略的方向性がより明確になるまで、トップゴルフ・キャロウェイ株の新たなエントリー・ポイントの設定を控えている。同社は、投資家に買いを勧める前に、同社の軌道がより確かなものになることを期待している。
市場は、戦略的見直しの結果と、その後のトップゴルフ・キャロウェイによる、キーバンクが指摘した懸念事項への対応、販売量と業績全体の改善への動きを注視している。
その他の最近のニュースでは、トップゴルフ・キャロウェイ・ブランズは、第1四半期に11億4,000万ドルの売上高と予想を上回る1億6,100万ドルのEBITDAを計上し、好調な業績を報告した。
同社は、欧州での課題や為替変動に直面しながらも、通期の1株当たり利益（EPS）とキャッシュフロー予想を上方修正し、一方で売上高予想を8,000万ドル下方修正しました。
さらに、トップゴルフ・キャロウェイの目標株価は、TDコーウェンとゴールドマン・サックスによって、それぞれ13ドルと15ドルに上方修正された。
TDコーウェンの修正目標株価は、株式報酬費用と地主の資金調達費用を織り込んでおり、バリュエーションはよりセクター標準に近いものとなっている。同社は、2027年度までにネット・レバレッジが2倍まで低下すると予想している。
一方、ゴールドマン・サックス証券は、より広範なマクロ経済情勢により2024年度の需要が弱まると予想するものの、同社の経営改善と市場シェア拡大を認めている。
こうした最近の動きは、トップゴルフ・キャロウェイがトップゴルフ会場でのデジタル体験とプレーヤー・エンゲージメントの強化に引き続き注力していることから、同社の見通しが明るいことを示唆している。
キャロウェイは、戦略的な調整と中核事業であるゴルフ用品事業の好調な業績と相まって、市場の課題に直面しても回復力を維持しており、株主のための成長と価値創造へのコミットメントを強調している。
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