金曜日、BofA証券はWeibo Corp (NASDAQ:WB)株の見通しを調整し、目標株価を前回の8.60ドルから8.30ドルに引き下げた。同社は、中国のソーシャルメディア大手に対する「アンダーパフォーム」のレーティングを維持している。
この修正は、ウェイボーの第2四半期決算が、トップライン売上高が前年同期比1％減の4億3800万ドルとなり、コンセンサス予想と一致したことを受けたもの。
Weiboの収益の重要な要素である広告収入は、前年同期比3％減、恒常為替レートベースでは1％減となり、予想をわずかに下回った。この落ち込みは、厳しいマクロ経済環境に起因する。一方、付加価値サービス（VAS）収入は、プレミアムSVIP機能の導入に伴うSVIP会員収入の増加に支えられ、前年比15％増となった。
ウェイボーは、収益面での課題にもかかわらず、営業利益率をわずかに拡大し、前年並みの非GAAPベースの純利益率（NPM）を維持することに成功した。人件費の削減により経費が前年比で5％減少するなど、コスト削減に努めたことが、この安定に貢献した。印象的なことに、ウェイボーの非GAAPベースの純利益は1億2600万ドルに達し、コンセンサス予想の1億1400万ドルを上回った。
今後についてBofA証券は、Weiboの広告収入は恒常為替レートベースで下半期も逆風に直面すると予想している。この見通しは、プラス成長への回復を予想した前回予想よりも悲観的である。とはいえ、Weiboのコスト最適化戦略により、2024年の利益率見通しは維持されると予想される。
目標株価の若干の修正は利益見通しの引き下げを反映したもので、広告収入見通しの悪化によりアンダーパフォームのレーティングは維持される。
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投資価値の観点からは、Weiboの株価は低い利益倍率で取引されており、InvestingPro Tipsによれば、これは短期的な利益成長に対する潜在的な過小評価を示唆している。さらに、同社の評価は、財務の柔軟性と成長機会への投資能力を示す指標となり得る、強力なフリー・キャッシュ・フロー利回りを示唆している。アナリストは、同社が今年黒字になると予測しており、同社が負債よりも多くの現金を保有していることを考慮すると、Weiboはバランスシートの強さを優先する投資家にとって興味深いケースを提示している。
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