金曜日、パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長は毎年恒例のジャクソンホール・シンポジウムで講演し、将来の利下げに対する中央銀行のアプローチについて示唆を与えた。パウエル議長は講演で、米連邦準備制度理事会（FRB）が金利調整のタイミングと規模を決定する際は、今後発表される経済データ、進展する経済見通し、リスクバランスに従うと強調した。
エバーコアISIのストラテジストは、パウエル議長の発言は25ベーシス・ポイントの利下げが連続するという予想に沿ったものだと解釈した。しかし、パウエル議長が「ペース」という言葉を使ったことで、経済指標、特に労働市場に関連する指標によって正当化されれば、会合ごとに25ベーシスポイントを超える大幅な引き下げを行う可能性を残していると見られた。
FRB議長の発言は、連邦準備制度理事会（FRB）が、特に雇用に関するリスクバランスの悪化を先取りするために必要であれば、50bpの引き下げなど、より積極的な措置を講じる用意があることを示唆した。パウエル議長は前向きな見通しを維持し、適切な政策調整により、経済は堅調な労働市場を維持しながらインフレ率を2％に戻すことができると示唆した。
Evercore ISIのアナリストは、パウエル議長の講演が連邦準備制度理事会（FRB）の積極的なリスク管理戦略にコミットしていると指摘した。このアプローチは、より広範な経済見通しに対するリスクを軽減すると見られ、市場心理にとって好ましいと考えられている。パウエル議長の講演では、今後の利下げの正確な規模は明らかにされなかったが、変化する経済状況に柔軟に対応する用意があることが示された。
その他の最近のニュースでは、ゴールドマン・サックスが米国の景気後退確率を25％に修正し、JPモルガンは年内に景気後退が始まる可能性を35％と予測している。これは、7月の失業率が4.3%に上昇するなど、米国の雇用統計が期待外れだったことを受けたものだ。このような懸念にもかかわらず、ゴールドマン・サックスは9月以降、年内の連邦預金金利を25ベーシスポイント引き下げると予想している。この見通しの調整は、7月の雇用統計が市場予想を下回ったことによる。
同様に、エバーコアとBofAグローバル・リサーチは、連邦準備制度理事会（FRB）が早ければ9月にも利下げを実施すると予測しており、エバーコアは3回の利下げという、より積極的なアプローチを示唆している。これらの予測は、米労働省が発表した7月の雇用者数が予想を下回ったことを受けている。7月の雇用者数は11.4万人にとどまり、予想されていた17.5万人を下回り、失業率は4.1％から4.3％に上昇した。
こうした動きの中、市場のボラティリティに賭けていた投資家は、世界的な株安で大きな損失を被った。市場のボラティリティ予想を測定するCBOE VIX指数は月曜日に日中最大の上昇を見せ、主要なショート・ボラティリティ上場投資信託10本から41億ドルのリターンが消えた。
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