日、UBSは農富春股份有限公司（9633：HK）（OTC：NNFSF）の株価を中立から売りに格下げし、目標株価を46.73香港ドルから24.24香港ドルに大幅に引き下げた。格下げは、同社の水部門の収益減少が予想されることと、潜在的なマージンリスクが影響した。
同社は、2023年から2025年にかけてのNongfuの水事業の営業利益率（OPM）が、2024年上半期の前年同期比4％減から10％減になると予測している。これは2023年の会社全体のEBITの16％減少に寄与すると予想される。
目標株価の下方修正は、2024年から2026年にかけての収益予想の引き下げ（8%から16%）を反映している。UBSのNongfuの業績予想は、現在コンセンサス予想を3％から14％下回っている。
同社の分析によると、茶セグメントにおける競争環境は激化しており、ライバルのTingyiとUPCは、様々な価格帯の新製品発売において無糖茶を優先している。このような競合他社の戦略的注力は、Nongfuの茶飲料セグメントの成長を脅かす可能性があると見られている。
UBSの報告書は、特に競争が激化している茶飲料分野での農福春にとっての市場課題を指摘している。同社のライバルは無糖茶を積極的に拡大しており、農富春の市場シェアと売上成長に影響を与える可能性がある。
同社の修正業績予想は、このような業界の力学と、今後数年間に予想される農福泉の財務実績を考慮している。
UBSによる最新の分析は、農富春有限公司の財務の健全性について慎重な見通しを示唆しており、投資家は同社が直面する可能性のある逆風に注意する必要性を強調している。新たな目標株価とレーティングは、同社の市場ポジションと将来の収益ポテンシャルに関する最新の評価を反映したものである。
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