金曜日、JPモルガンはグルーポ・フィナンシエロ・ガリシア（NASDAQ:GGAL）のスタンスを大幅に調整し、株価をアンダーウェイトからオーバーウェイトに格上げした。この格上げに伴い、目標株価も大幅に引き上げられ、前回の7.00ドルから54.00ドルに設定された。
タルヘタ・ナランハや保険事業などの著名な事業を含む銀行グループは、その強力なフランチャイズと相当な規模が評価されている。
JPモルガンの決定は、同社がマクロ経済の正常化とアルゼンチン国内でのローン需要の回復から恩恵を受ける可能性があるという前向きな見通しを反映している。
同社は、アルゼンチン市場の不確実性が継続中であることを認め、銀行が年初来で再格付けを受けている一方で、経済状況が引き続き改善し、ローン需要が増加すれば、さらに前向きな調整が行われる可能性があると指摘した。
アナリストは過去の例を挙げ、銀行が株価純資産倍率（PBR）の約3倍に達する可能性を示唆し、これはマクリ前大統領の政権時代に見られた水準と同様であるとしている。
しかし、同社は投資家に対し、そのリスクについても注意を促している。グルーポ・フィナンシエロ・ガリシアを含むアルゼンチンの銀行の将来の業績は、政府が財政管理計画を実行し、ディスインフレーションを達成することに大きく依存していると考えられる。こうした努力が実を結ばない場合、銀行が簿価倍率1倍を下回る価格で取引されるという下振れリスクが生じる可能性がある。
JPMorganによると、インデックスを提供するMSCIが同国を新興市場に格上げすれば、アルゼンチンは10億ドル近い投資家資金を呼び込める。
同国は現在、市場アクセスへの懸念から単独市場に分類されているが、ハビエル・ミレイ大統領の政権下で経済の安定化に努めている。同政権は高インフレ、深刻化する景気後退、アルゼンチン・ペソの保護を目的とした一連の資本規制に対処している。
アルゼンチンがMSCIエマージング・マーケット（EM）指数に再分類された場合、YPF、Grupo Financiero Galicia、Banco Macro、Pampa Energiaの主要4社がMSCIアルゼンチン・スタンダード指数に採用される。
さらに11社がMSCIアルゼンチン・スモールキャップ・インデックスを構成する。JPモルガンのDiego Celedon氏は、アルゼンチンはEMインデックスで0.2％のウェイトを占め、コロンビアとペルーの中間に位置することになるだろうと示唆する。
スタンダード・インデックスから7億8,600万ドル、スモール・キャップ・インデックスから1億7,600万ドルの資金流入が見込まれる。JPモルガンは、マクロ経済状況の安定化と外貨準備率の改善を条件に、資本規制の緩和が第4四半期に開始される可能性があると予想している。こうした動きは、同国の金融見通しを高めるための最近の努力の一環である。
インベスティング・プロの洞察
JPモルガンによるグルーポ・フィナンシエロ・ガリシア (NASDAQ:GGAL)の最近のアップグレードを踏まえ、InvestingProのデータとヒントは、同社の財務の健全性と市場パフォーマンスに関する追加的な視点を提供します。時価総額74.6億ドル、PER7.91のGGALは、銀行セクターにおいて潜在的に割安な投資機会である。同社の過去12ヶ月間の収益成長率は533.7%と報告されており、事業拡大と市場での存在感を強調している。
JPモルガンの楽観的な見通しと一致するInvestingProの2つのヒントには、GGALが今年純利益を伸ばすと予想していることと、アナリストが今年度の売上高成長を予想していることが含まれる。これらの要因は、6.59％の強力な配当利回りと相まって、GGALが成長志向の投資であるだけでなく、株主への大幅なリターンを提供することを示唆している。過去12ヶ月間の216.28％という力強い配当成長は、投資家への価値還元に対する同社のコミットメントをさらに証明している。
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