金曜日、カナコード・ジェニュイティはニッケル・インダストリーズ・リミテッド（NIC:AU）（OTC: NICMF）株のスタンスを調整し、レーティングを「買い」から「ホールド」に変更し、目標株価を前回のAUD0.95からAUD0.85に引き下げた。
今回の修正は、同社の2024年暦年上半期決算が1億3,200万米ドルの金利・税金・減価償却前利益（EBITDA）を計上したことを受けたもの。この数字は、カナコード・ジェニュイティの予想1億5,000万米ドルおよびコンセンサス予想1億5,900万米ドルを下回った。
EBITDAの不足は、経費の増加とニッケルインダストリー社の高圧硫酸浸出（HPAL）事業から予想される利益の食い違いによるものである。
HPAL事業は四半期決算で報告されたEBITDAでは2,400万米ドルの利益を計上したが、損益計算書では660万米ドルしか持分法による利益に反映されなかった。
現在7億5,400万米ドルのニッケル・インダストリーズ社の負債水準も増加する見込みである。同社はさらに2億5,000万米ドルの負債を引き出し、3億7,950万米ドルの多額の支払いを行い、ENCへの出資比率を55％に引き上げる見込みである。この動きにより、同社の負債は来期には約10億米ドルに増加する。
投資会社は、最近の財務結果、同社のキャッシュ・ポジション、企業価値対EBITDA（EV/EBITDA）倍率の引き下げに基づき、ニッケル・インダストリーズの目標株価を再調整し、6.0倍から5.0倍に調整した。その結果、目標株価は11％減の0.85豪ドルとなった。
カナコード・ジェニュイティは、ニッケル・インダストリーズ社が大規模な投資の段階に入りつつあり、それに伴ってキャッシュフローが減少し、負債が増加することが予想されると指摘する。
これらの要因を考慮し、株価は同社の株価純資産倍率（P/NAV）0.98倍に近い水準で取引されていることから、推奨は "Hold "に格下げされた。
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