木曜日、ウルフリサーチはステランティスNV (NYSE:STLA)のカバレッジをピアパフォームで開始した。同社は、コンセンサス予想が、ステランティスが特に北米（NA）市場で直面している循環的な課題を十分に考慮していない可能性があることを強調した。これらの課題には、同社の業績に影響を与える可能性のある在庫の滞留や価格面での逆風が含まれる。
ウォルフ・リサーチは、ステランティスの2024年下半期の金利税引前利益（EBIT）は市場予想を大幅に下回り、コンセンサスを20％以上下回ると予測している。また、フリーキャッシュフロー（FCF）も約15億ユーロと、市場予想の50億ユーロ超を大幅に下回ると予測している。
調査会社は、売上高と在庫のデータから、在庫調整が年内に完了しない可能性があるとの懸念を示した。これは、ステランティスが北米で電気自動車（EV）の生産を拡大することによるコスト増だけでなく、潜在的な価格と構成の悪化とともに、2025年の数量成長を制限する可能性がある。その結果、ウォルフ・リサーチの2025年のEBIT予想はコンセンサスを約25％下回る。
S&P500種指数が17%上昇したのに対し、ステランティスは28%下落するなど、年初来の市場パフォーマンスは低いが、ウォルフ・リサーチは、市場は同社の2025年の数値が下振れする可能性を十分に織り込んでいないと考えている。このような見方は、北米の市況に馴染みの薄い欧州の投資家が多いことも一因だろう。
ウォルフ・リサーチは、在庫が解消されるか、市場の期待が調整されれば、将来的にステランティスに対してよりポジティブになる可能性があると見ている。同社は、ステランティスが資本効率の高いモジュラープラットフォームアプローチによって大きな競争優位性を築き、年間10億ユーロのコスト削減につながる可能性があることを認めている。さらに、費用対効果の高い国での生産能力と現地化されたサプライチェーンの確立も有益となる可能性がある。ウォルフ・リサーチはまた、株主還元の増加も見込んでおり、2024年の30億ユーロに対し、2025年には40億ユーロの自社株買いをモデル化している。
その他の最近のニュースでは、ステランティスNVが一連の展開に直面している。同社は2024年上半期の業績が厳しく、高額の費用と運営上の問題が業績に影響したと報告した。にもかかわらず、カルロス・タバレス最高経営責任者（CEO）は、同社の回復力と、20の新モデルの投入や手ごろな価格の電気自動車への注力を含む戦略的計画への自信を表明した。こうした動きは、7月の自動車登録台数の減少に続くもので、中国メーカーとの競争が激化する中、ステランティスは5.2％の落ち込みを報告した。
収益性の低下を受けて、タバレスはデトロイトを訪問し、再建戦略を策定する予定だ。これは、ステランティスが上半期の売上高と営業利益の予想を上回る落ち込みを報告した後のことで、その一因は社内の業務上の課題にある。こうした課題にもかかわらず、野村/インスティネットはステランティス株をニュートラルからバイに格上げし、経営陣の決意と欧州でのコスト競争力のある新製品の発売を強調した。
一方、シティはステランティスの見通しを修正し、目標株価を引き下げるとともに、逆風が予想されることから2024年通期の調整後営業利益率見通しを引き下げた。これは、2024年上半期の業績が予想を下回ったことを受けたもの。シティのレポートでは、ステランティスの回復の可能性は2025年度まで遅れるかもしれないと示唆している。
インベスティングプロの洞察
ウォルフ・リサーチがステランティスNV（NYSE:STLA）に慎重な目を向け、潜在的な循環的課題と予想を下回る財務実績を強調しているように、いくつかの重要な指標と洞察を考慮することが重要です。InvestingProのデータによると、ステランティスの時価総額は471億ドルで、株価収益率（PER）は3.2倍と魅力的な水準にある。さらに、2024年第2四半期時点の過去12ヶ月間の調整後PERは、さらに低い2.76となっている。
配当の観点からは、ステランティスは7.9%という魅力的な利回りを提供しており、これはインカムを求める投資家にとって非常に重要である。これは、特にウルフ・リサーチが株主還元の増加を予想する場合、考慮すべき重要な要素となり得る。さらに、直近の株価は過去3ヶ月で27.53％下落したが、InvestingProのTipsによると、ステランティスは貸借対照表に負債よりも多くの現金を保有し、積極的に自社株買いを行っており、同社の価値提案に対する経営陣の自信を示している。
さらに、2024年第2四半期時点の過去12ヶ月間の売上総利益率は18.14%であり、ステランティスは売上からの利益を保持する堅実な能力を示しているが、ウォルフ・リサーチは売上総利益率の弱さについて懸念を示している。さらなる分析に関心のある投資家のために、売上減少、取引倍率、収益性予測に関する洞察を含む、追加のInvestingPro Tipsが用意されており、InvestingProのステランティス専用セクションで見つけることができます。
最終的には、ウォルフ・リサーチがステランティスの将来的な見通しがよりポジティブになる可能性を示唆しているように、現在の財務指標とインベスティング・プロのヒントは、同社株を検討している投資家により広い文脈を提供する可能性があります。
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