RBC Capitalは、電気自動車充電ソリューションを専門とするChargePoint Holdings Inc.
目標株価を従来の3.00ドルから2.50ドルに引き下げ、セクター・パフォームのレーティングを維持している。
目標株価の修正は、チャージポイントが減収により調整後EBITDAが市場予想を下回ったことを受けてのもの。
2025年度第3四半期の収益予想も前回予想を下回った。この下方修正は、需要の低迷が続いていることと、最近の社内人事異動に起因する警戒感によるものである。
RBCキャピタルは、チャージポイントが調整後EBITDAベースで損益分岐点に達する時期を、従来の2025会計年度第4四半期の予想から2026会計年度に延長したと指摘した。
同社によると、この延期は同社の予測に沿ったものであり、予期せぬ展開ではないという。
これらの要因を踏まえ、RBCキャピタルは2025会計年度と2026会計年度の売上高と調整後EBITDAの予想を修正した。目標株価を2.50ドルに引き下げたのは、こうした最新の予測を反映したものだが、その影響は、同社が分析で明らかにしたコスト削減と粗利益率の改善によって部分的に緩和されている。
最近のニュースでは、チャージポイントが2025年度第2四半期決算を発表し、売上高が1億900万ドルに達し、予想ガイダンスと一致した。注目すべきは、同社が非GAAPベースの営業費用を大幅に削減し、ハードウェア・マージンの改善とサブスクリプション・サービスの拡大に戦略的重点を置くことを表明したことである。
非GAAPベースの売上総利益率は過去約3年間で最高の26%に達し、管理ポート数はDCポートが約10%増加し、約31万5,000ポートに達した。
一方、チャージポイントの第3四半期の収益は、組織再編と市場主導の取引遅延により、前年比で減少すると予測されている。このような状況にもかかわらず、チャージポイントは2026会計年度までに調整後EBITDAで黒字になることを目指し、将来について楽観的な見方を崩していない。
同社はまた、ソフトウェアとハードウェアの開発を優先し、売上総利益率を改善する計画であり、案件の遅れ、フリート垂直統合の機会、マクロ環境の改善により、来年は収益成長が改善すると見込んでいる。
InvestingProの洞察
RBC Capitalによる最近の分析と同様に、InvestingProのデータもChargePoint Holdings Inc.同社の時価総額は7億1,876万ドルと低く、PERはマイナス1.48倍で、現在の収益性の低さを浮き彫りにしている。調整後PERはマイナス1.69倍で、投資家が将来の収益に懐疑的であることを示している。
チャージポイントの2025年第1四半期までの過去12ヶ月間の売上高は4億8,365万ドルと報告されており、6.36%の減少が懸念される。同期間の売上総利益率は5.13％と低く、RBCキャピタルがチャージポイントのコスト削減と利益率改善能力について懸念していることと一致する。さらに、株価は過去1年間で76.72％と大幅に下落したが、これは同社の業績と見通しに対する市場の反応を反映している。
InvestingProのTipsによると、チャージポイントは急速にキャッシュを使い果たしており、過去12ヶ月間は利益を上げていない。さらにアナリストは、同社が今年黒字になるとは予想しておらず、これが株価の高いボラティリティの一因になっている可能性がある。しかし、チャージポイントの流動資産は短期債務を上回っており、短期的には財務の柔軟性があることは注目に値する。
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