バークレイズは月曜日、ケリングSA (KER:FP) (OTC: PPRUY)の株価を弱気スタンスで、イコールウェイトからアンダーウェイトに格下げし、目標株価を276ユーロから210ユーロに引き下げた。
バークレイズの分析によると、ケリングの主要ブランドのひとつであるグッチは、競合他社に比べて中国での売上減少が激しいという。
同社によると、業界の専門家からのフィードバックは、グッチの新商品の影響について懐疑的であることを示唆している。中国のマクロ経済環境が悪化する中、グッチの業績回復の可能性はますます不透明になっていると見られている。
バークレイズは、サンローラン、ボッテガ・ヴェネタ、バレンシアガといったケリングの他のブランドが、グッチの不振を十分に補うとは予想していない。
同社は、ケリングに対する市場の現在の期待が過度に楽観的である可能性に懸念を示し、さらなる収益減少の可能性を指摘している。ケリングの株価はすでに大きく下落しているにもかかわらず、バークレイズはさらに下落する可能性を示唆している。この見通しは、アレッサンドロ・ミケーレのクリエイティブ・ディレクションの下、グッチが急成長を遂げる以前よりも株価がまだ高いことを前提としている。
バークレイズが修正した目標株価は、ケリングの現在の株価水準から11％の下落を意味する。今回の格下げは、高級ファッション企業の短期的な見通し、特に重要な中国市場に対する慎重な見方を反映している。
他の最近のニュースでは、ケリングSAは、高級品市場の軟化とグッチの新戦略の実施に対する懸念から、RBCキャピタルとUBSの両社によって格下げされた。RBCキャピタルはレーティングをアウトパフォームからセクターパフォームに調整し、目標株価を310ユーロから290ユーロに引き下げた。同社は、グッチの収益がプラス成長するのは2025年後半にずれ込むと予想しており、2025年度のケリングの1株当たり利益（EPS）予想はコンセンサスを7％下回るという。
同様に、UBSはケリングSAの株価を「買い」から「中立」に格下げし、目標株価も410.00ユーロから300.00ユーロに引き下げた。同社はEPS予想をFY24で17％、FY25とFY26で26％下方修正した。これらの変更は、ケリングのEBITの約70%に寄与するグッチの新戦略に関連する予想される時間とコストを反映している。
このような最近の動きは、ラグジュアリーセクター全体が減速する中、ケリングがグッチやその他のブランドの位置づけを変更する際に直面している課題を示している。両社は、ケリングの将来の株価を評価する上で業績期待が重要であることを強調し、他の市場オブザーバーよりも慎重な見通しを示唆している。
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