木曜日、CitiはTAG Immobilien AG (TEG:GR)の目標株価を従来の14.00ユーロから22.00ユーロに引き上げ、同社株の買い推奨を維持しました。この調整は、同社の最新の予測と41%の実効税率(ETR)の予想に基づいています。Citiによると、金利上昇により下落していたドイツの住宅関連株は、その後の金利低下から恩恵を受けているとのことです。
同社の分析によると、ドイツの住宅賃貸料の成長率が加速しており、過去のサイクルを上回っています。これにより、1株当たり利益(EPS)と純資産価値(NAV)の回復が期待され、通期の財務結果に影響を与えると予想されています。さらに、TAG Immobilienの賃貸用および販売用の住宅建設事業への参入が、将来の予測にますます影響を与えると考えられています。
Citiの評価によると、TAG Immobilienの現在の取引価格は新しい目標価格と比較して大幅な割引となっており、36%の上昇余地があることを示しています。また、同社株は2024年度に再開される見込みの4.6%の配当利回りを提供すると予想されています。
同社の楽観的な見通しは、過去の成長サイクルの評価を将来の予測に適用した場合、現在の株価が大幅な割引で取引されていることに裏付けられており、ドイツの住宅市場が新たな成長段階に入る可能性があることを示唆しています。
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