BNPパリバ Exaneは月曜日、カーバナ (NYSE:CVNA) 株に対する中立的な姿勢を再確認し、株価目標を$126.00に維持しました。この決定は、Ally Financialが最近自動車信用ポートフォリオの状況悪化について言及したことを受け、自動車金融環境のレビューを行った結果によるものです。
BNPパリバ Exaneのアナリストは、Allyとカーバナの経営陣との対話、およびカーバナとCarmaxの財務報告書の分析を通じて、金融環境のより明確な全体像が浮かび上がったと述べています。
懸念はあるものの、カーバナの金融業務は、プライベートな資産担保証券取引のため完全には透明ではありませんが、Allyの中古車債権事業の軟調さの唯一の要因ではないことが観察されました。カーバナはAllyのこのセグメントの約15%を占めているに過ぎません。
報告書ではさらに、仮にカーバナがAllyの課題の一因であったとしても、その影響は2022年から2023年のローン年度に関連するものであり、カーバナにはこの期間の残余エクスポージャーがないと説明しています。しかし、分析ではカーバナの成長に対する潜在的リスクも指摘されました。
Allyが信用方針を厳格化した場合、両社の密接な金融関係により、カーバナに大きな影響を与える可能性があります。2019年以降のAllyの中古車債権の成長の約50%はカーバナによるものであり、カーバナはサブプライム借り手を含む信用範囲を拡大し、販売を拡大してきました。
両社の協力関係は重要で、カーバナは売掛金の半分をAllyに売却しています。この相互依存関係は、Allyの戦略的変更がカーバナの業務に直接影響を与える可能性があることを意味します。BNPパリバ Exaneのレビューは、Allyの弱点がカーバナによって引き起こされているという即時の懸念はないものの、Allyがより厳格な信用基準を実施した場合、カーバナの成長が鈍化する可能性があることを示唆しています。
その他の最近のニュースでは、オンライン中古車小売業者であるカーバナは、堅調な第2四半期の結果を受けて、複数のアナリストレポートの焦点となっています。BofA Securitiesはカーバナの調査を再開し、8,000億ドルの中古車市場における同社の長期的な成長の可能性を挙げて、Buy評価を付けました。同様に、Evercore ISIはカーバナの価格目標を引き上げ、これを同社の厳格化された貸付慣行とウェブトラフィックの増加に帰しています。
さらに、Stephensはカーバナの調査を開始し、Overweight評価を付け、年末までにEBITDAの黒字化を予想しています。この予測は、競合他社と比較して優れた財務指標をもたらした、中古車小売市場に対するカーバナの革新的なアプローチに裏付けられています。
また、Jefferiesはカーバナの戦略的な能力拡大を引用し、価格目標を引き上げました。同社の改訂モデルでは、2025年のカーバナの収益予測を7%増加させ、EBITDA予測を39%大幅に増加させています。TD Cowenも、第2四半期の小売ユニット販売が前年同期比32.5%増加したことを受けて、カーバナの価格目標を引き上げました。
これらの展開は、カーバナの経営陣が第3四半期のユニット販売が第2四半期の実績を上回り、前年同期比25%以上の成長率を示すとのガイダンスを提供した後に起こりました。カーバナの2024年のEBITDA予測は10億ドルから12億ドルの範囲で、コンセンサス予想の8億9,000万ドルを上回っています。これらの最近の進展は、ダイナミックな市場におけるカーバナの回復力と適応力を強調しています。
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