2023年12月15日、ゴールドマン・サックスはノルウェー最大の金融サービスグループであるDNB ASA (DNB:NO) (OTC: DNHBY)の株式カバレッジを開始し、同社株に「買い」の評価を付与しました。投資銀行は同社の株価目標をNOK265.00に設定し、銀行の業績見通しに自信を示しました。
この新たな評価は、DNBが2025-26年にかけて純金利収益（NII）の市場予想を2%上回るという期待に基づいています。ゴールドマン・サックスの予測は詳細なNII推定に基づいており、金利引き下げの可能性があっても、堅調な1株当たり利益（EPS）と1株当たり配当（DPS）の成長潜在性を示唆しています。
ノルウェーの金利はユーロ圏よりも一貫して高く、ゴールドマン・サックスのエコノミストはこの傾向が続くと予想しています。また、直近の金融政策会合でのタカ派的な指針を踏まえ、金利引き下げの開始が遅れれば、コンセンサスNIIにさらなる上振れの可能性があると指摘しています。
分析によると、ノルウェーの金利引き下げの可能性とDNBの金利変動に対する感応度にもかかわらず、いくつかの補償要因があります。これには、現在の金利が2.75%の普通預金の割合が高いことが含まれ、金利が低下した場合の転嫁の余地を提供しています。
さらに、同行の貸出マージンは、貸出の短期構造により迅速に回復すると予想され、貸出成長の回復も見込まれています。
この記事は一部自動翻訳機を活用して翻訳されております。詳細は利用規約をご参照ください。