木曜日、ドイツ銀行は半導体産業の主要プレーヤーであるASML Holding NV (ASML:NA) (NASDAQ: ASML)の目標株価を従来の€950.00から€825.00に引き下げました。しかし、同行は同社株に対する「買い」の評価を維持しています。
この調整は、ASMLの第3四半期決算を前に行われました。同社の決算は、インテル、中国、そしてSamsungのファウンドリー事業といった主要顧客からの重大な影響を反映すると予想されています。これらの要因により、2025年の業績が当初の予想を下回ると見込まれており、売上予想は同社のガイダンス範囲である€300-350億に対し、€25億引き下げられて€316億となっています。
ドイツ銀行のアナリストは、粗利益率の低下は予想されていたものの、Samsungのメモリーおよびファウンドリー部門双方での削減の程度は予想外だったと指摘しています。この予期せぬ展開により、ASMLの2025年の売上高と1株当たり利益（EPS）の予想がさらに調整され、後者は12%引き下げられました。
レポートはまた、SamsungのHBM3EのNvidiaによる認定が来年まで遅れる可能性を指摘しており、これはSamsungのTC-NCFプロセスにおけるパッケージング上の課題を示唆しています。Samsungが前回のDRAM市場の低迷時に投資を続けたことで、過剰なDRAM生産能力を抱えている可能性があり、これが現在のDDR5メモリーのスポット価格への圧力や、メモリー部門全体での需給バランスを取ろうとする広範な意向につながっている可能性があります。
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