木曜日、BarclaysはEtsy (NASDAQ: ETSY)に対する「Equal-weight」の格付けを維持しつつ、株価目標を従来の60ドルから55ドルに引き下げました。
この調整は、Etsyの第3四半期の総取引額（GMS）が市場予想を2%下回ったことを受けてのものです。GMSは低下したものの、Etsyの連結売上高とEBITDAはそれぞれ1%と3%（600万ドル）市場予想を上回りました。この好調な業績は、有利な手数料率と製品開発コストの削減によるものとされています。
同社のガイダンスについては、比較対象が容易になることからGMSがわずかに改善すると予想されています。しかし、Etsyは過去3四半期のうち2四半期で予想を達成できておらず、現在の裁量的支出にとって厳しい環境を浮き彫りにしています。
Barclaysは、Etsyの課題の一部は自ら課したものであるが、将来的な利益のためにプラットフォームをより適切にキュレーションし差別化する戦略の一環であると指摘しています。これには、一般的な商品の排除、検索機能の改善、アプリのインストールの優先化が含まれ、アプリユーザーは40%高いライフタイム支出を示しています。
Barclaysの分析によると、Etsyの最新の業績を受けて、コンセンサスの売上高とEBITDA予想は上方修正される可能性が高いとしています。しかし、同社は、GMSの回復がより明確になるまで、Etsyの株式は投資家から敬遠される可能性があると指摘しています。
アナリストのコメントは、Etsyがマクロ経済的な課題に直面している一方で、同社の戦略的決定は、裁量的支出が回復した際に市場での地位を強化することを意図しているという見方を反映しています。ただし、これが短期的な減少につながる可能性があります。
その他の最近のニュースでは、Etsyは厳しいマクロ経済環境の中、2024年第3四半期に混合的な業績を報告しました。このオンラインマーケットプレイスの総取引額（GMS）は前年同期比4.1%減の29億ドルとなり、Etsyマーケットプレイスは6%の減少を経験しました。
しかし、Etsyの売上高は手数料率の上昇と堅調な調整後EBITDA利益率（約28%）に支えられ、4.1%増の6億6200万ドルとなりました。アクティブバイヤー数は約9100万人と堅調を維持し、消費者基盤の強さを示しています。
さらに、Etsyは実物のギフトカードを導入し、顧客体験機能を改善しました。Depopは特に米国市場で強い業績を示しました。一方で、アクティブセラー数は620万人と前年比8.5%減少し、アクティブバイヤー1人当たりのGMSも123ドルとわずかに減少しました。
2024年第4四半期の見通しについて、EtsyはGMSが一桁台前半から中盤の減少を予想しており、手数料率は22.3%と見込んでいます。
これらの最近の動向は、Etsyが経済減速期を乗り切るための戦略的調整と製品強化を行っていることを示しています。GMSは減少していますが、同社の売上高成長と安定したアクティブバイヤー数は、市場の変動に耐えうる堅固なビジネスモデルを示しています。
InvestingProの洞察
Etsyの最近の業績と戦略的決定は、InvestingProのいくつかの重要な指標と洞察と一致しています。同社の時価総額は55億1000万ドルで、eコマース分野での重要な存在感を反映しています。最近の課題にもかかわらず、Etsyは2024年第2四半期までの直近12ヶ月間で70.78%という印象的な粗利益率を維持しており、InvestingProのヒントで「印象的な粗利益率」が強調されています。
2024年第2四半期までの直近12ヶ月間のP/E比率は19.87、調整後P/E比率は17.58と、Etsyは比較的適度な評価で取引されていることを示唆しています。これは、Etsyが「短期的な収益成長に比べて低いP/E比率で取引されている」というInvestingProのヒントでさらに強調されており、バリュー志向の投資家にとって魅力的かもしれません。
しかし、株価の最近のパフォーマンスは厳しく、3ヶ月間の価格総リターンは-26.33%、6ヶ月間のリターンは-30.12%となっています。これは、「過去6ヶ月間で株価が大きく下落した」という別のInvestingProのヒントと一致しています。これらの短期的な逆風にもかかわらず、Etsyは2024年第2四半期までの直近12ヶ月間で基本的EPS 2.41ドルと引き続き収益を上げています。
より包括的な分析を求める投資家向けに、InvestingProではEtsyに関する13の追加ヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより深い理解を得ることができます。
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