火曜日、BTIGはThe RealReal Inc. (NASDAQ: REAL)の見通しを調整し、株価目標を以前の3.50ドルから4.00ドルに引き上げ、同時に買い推奨を維持しました。この調整は、The RealRealの2024年第3四半期の業績が10月28日の事前発表と一致したことを受けてのものです。
同社は、ポジティブな勢いを示す主要業績評価指標（KPI）を報告しました。四半期のアクティブバイヤー数は前四半期比8,000人増加して389,000人となり、前四半期の3,000人減少から回復しました。アクティブバイヤー1人当たりの注文数は前年同期比2.3%減少したものの、前四半期の4.3%減少から改善しました。
The RealRealはまた、平均注文額が前年同期比1.8%増の522ドルとなり、テイクレートは38.6%に上昇し、前年同期比50ベーシスポイント、前四半期比20ベーシスポイントの増加となりました。4年間で最低の22.6%という例外的に低い返品/キャンセル率が、純商品価値（NMV）の前年同期比10.7%増加に貢献し、総商品価値（GMV）の前年同期比6.2%増を上回りました。
NMV成長とテイクレート拡大の組み合わせにより、委託販売収益は前年同期比13.7%増加しました。配送収益も前年同期比13.4%増加し、直接収益の10.0%減少をほぼ相殺しました。調整後EBITDAは230万ドルとなり、1,460万ドルの収益増加に基づいて、前年同期比930万ドルのEBITDA改善を示しています。
2024年第4四半期について、The RealRealは10月28日のガイダンスを再確認し、GMVを4億8,400万ドルから5億ドル、収益を1億5,800万ドルから1億6,500万ドル、調整後EBITDAを650万ドルから950万ドルと予想しています。
このガイダンスは、GMVの四半期比12-15%の成長を示唆しており、これは過去2年間の同期の11-12%の成長をわずかに上回りますが、2017年から2019年にかけて経験した25%のホリデーシーズン成長を下回っています。
RealRealの見通しは、「非常に健全な」供給と前向きな需要トレンドに支えられており、前四半期に見られた一部のトレードダウン行動とは対照的です。商品の元の一次リスト価格を表示することで価値を強調する同社の戦略が、消費者に受け入れられているようです。第3四半期は進行とともに需要が強まり、この勢いは第4四半期にも続いています。
これらの展開を踏まえ、BTIGはThe RealRealの株価目標を引き上げ、同社に対する見方を徐々に前向きにしつつ、買い推奨を維持しています。
その他の最近のニュースでは、The RealRealは2024年第3四半期に好調な業績を報告し、総商品価値（GMV）が6%増の4億3,300万ドル、収益が11%増の1億4,800万ドルとなりました。この成長は、調整後EBITDAが230万ドルのプラスとなり、同社にとって2四半期連続の黒字となったことと併せて報告されています。
新店舗のオープンを含む同社のマルチチャネルアプローチが、この成功の重要な要因となっています。
The RealRealはまた、通期ガイダンスを引き上げ、第4四半期のGMVを4億8,400万ドルから5億ドルの間と予想し、通期の収益を5億9,500万ドルから6億200万ドルの間と予測しています。営業費用が1億2,500万ドルに増加したにもかかわらず、同社の成長戦略は、強力な供給環境と統合された販売、マーケティング、小売努力により効果を上げているようです。
計画に関しては、The RealRealは更なる成長を促進するために、業務の卓越性と顧客サービスに焦点を当て続けることを目指しています。最終販売商品に対する返品保険など、新しいイニシアチブも検討されています。
これらの最近の展開は、同社にとってポジティブな軌道を示唆しています。
InvestingPro Insights
The RealRealの最近の業績とBTIGの見通し引き上げは、InvestingProからのいくつかの重要な洞察によって補完されています。2024年第2四半期までの過去12ヶ月間の同社の印象的な粗利益率73.39%は、記事で言及されているポジティブなテイクレート増加と一致しています。この高い利益率は、The RealRealのビジネスモデルにおいて重要な要素である委託販売業務の効率的な管理を示唆しています。
InvestingPro Tipsは、同社が「多額の負債を抱えて運営している」こと、および「負債の利払いに苦労する可能性がある」ことを強調しています。これらの点は、第3四半期に報告された調整後EBITDAの改善の重要性を浮き彫りにしており、財務的安定性に向けた進展を示しています。
過去1年間の株価の高いリターン（101.99%の価格総リターン）は、The RealRealの戦略的改善と成長潜在力に対する市場のポジティブな反応を反映しています。ただし、投資家は株価が「一般的に高い価格変動性で取引される」ことに注意すべきで、これは同社の現在の回復と成長フェーズと一致しています。
より深い分析に興味のある読者には、InvestingProが提供する7つの追加のヒントが、The RealRealの財務健全性と市場ポジションについてさらなる洞察を提供する可能性があります。
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