［ワシントン ２８日 ロイター］ - 米商務省が２８日公表した２月の財（モノ）の貿易収支は赤字額が前月比０．９％減の１０６６億ドルだった。輸出が１．２％増の１５７２億ドルに膨らんだことが赤字額縮小につながった。輸出は消費財が６．３％と急増し、全体をけん引した。
１月の財の貿易赤字額は過去最高だった。赤字額は縮小したものの、２０２２年第１・四半期の経済成長の押し上げ効果は企業の在庫積み増しペース鈍化によって相殺される可能性がある。
ＪＰモルガンのエコノミスト、ダニエル・シルバー氏は、第１・四半期の国内総生産（ＧＤＰ）成長率は貿易赤字によって約２─３％ポイント押し下げられると予想。「在庫の実質的な変化は再び力強くなるだろうが、第４・四半期の大幅増と同程度になる可能性があり、在庫は第１・四半期のＧＤＰ成長率にとってかなり中立的な要因になりそうだ」と述べた。
２月の財の輸出は食品が３．６％増え、工業用品も２．６％増。一方、自動車は３．４％減り、世界的な半導体不足による生産制約を引き続き受けている。資本財やその他の財の輸出も大幅に減少した。
財の輸入は０．３％増の２６３７億ドル。自動車が９．９％減り、食料も３．０％減ったのが全体を押し下げた。一方、工業用品や他の財の輸入は大きく増加した。資本財の輸入も消費財と同様に増加した。
貿易は２１年第４・四半期まで６四半期連続で国内総生産（ＧＤＰ）成長率を押し下げており、２２年第１・四半期も引き続き足かせとなる可能性がある。
ＰＮＣフィナンシャルのシニアエコノミスト、アビー・オムダンビ氏は「米経済のパンデミック（世界的大流行）からの力強い回復が輸入を支える一方、世界経済の回復が比較的鈍いことが輸出の重荷になっている」と指摘。「財の貿易に関する見通しは不透明だ。上海での新たなロックダウン（都市封鎖）やウクライナ危機による不確実性の高まりが米国の輸出を圧迫する」とした。
企業は２月も在庫の補充を続けたが、ペースは２１年終盤の数カ月に及ばなかった。卸売在庫は２．１％増え、１月は１．１％増だった。小売在庫は２月に１．１％増え、１月は１．９％増だった。
２月の自動車在庫は０．９％増。１月は２．５％増だった。自動車を除く小売在庫は１．２％増。１月は１．７％増だった。この要素はＧＤＰ成長率の計算に含まれる。
２１年第４・四半期の在庫投資は季節調整済みの年率換算で１７１２億ドルと大幅に加速し、同期の成長率７．０％に４．９０％ポイント寄与した。
在庫投資は今年２月も増えたものの、在庫が成長に寄与するには２１年第４・四半期と同様の速いペースで増加する必要がある。このため、２２年第１・四半期のＧＤＰ成長率には中立的になるとみられる。第１・四半期のＧＤＰ成長率予測は、ほとんどが１．０％増を下回っている。