最新のCaixin/S&P Global製造業購買担当者景気指数（PMI）によると、中国の製造業は8月に成長が回復した。同指数は7月の49.8から50.4へと上昇し、50.0という中立レベルを予測していたアナリストの予想を上回った。この景気拡大への回復は、新規受注の増加を反映したもので、これが生産を促進し、雇用を支え、景気の先行きに対する自信を高めている。
前向きな動きにもかかわらず、新規輸出受注が8ヵ月ぶりに減少し、2023年11月以来最速の落ち込みを記録したため、このセクターは課題に直面している。この落ち込みは、特にクリスマス商品の出荷のピーク・シーズンが始まる中、7月に発表された輸出減少のデータに続くものであり、懸念を抱かせるものである。新規輸出受注の減少は、国内消費の低迷と不動産危機が続く中、中国経済を支えてきた同部門の前途に困難が待ち受けていることを示唆しているのかもしれない。
主に輸出志向の中小企業の活動を反映するCaixin PMIは、8月の製造業活動の継続的な低下を示した土曜日に発表された公式のPMI調査よりも楽観的な見解を示した。7月の落ち込みに続いて8月も新規受注が増加したことで、生産は10ヵ月連続で増加した。特に消費財と中間財セクターの生産増加が顕著であった。
製造業の従業員数は安定し、11ヵ月続いた減少に終止符を打った。このような総需要の改善により、完成品の在庫が増加し、出荷の遅れが生産後在庫の増加につながった。
洪水から熱波までの異常気象によって悪化した供給と輸送の制約が、納品のリードタイム延長につながっている。
コスト面では、価格圧力が緩和し、平均投入コストは5ヵ月ぶりに低下した。投入コストの低下は原材料価格の下落に起因するもので、メーカー各社は販売価格の引き下げを促されており、競争力を維持するために値引きを行うメーカーもある。
製造業者の楽観度は5月以来の高水準に達したが、長期平均を下回っており、慎重な見通しを示している。Caixin Insight Groupのエコノミスト、Wang Zhe氏は、今後数ヶ月の成長を安定させるための複雑な状況を乗り切るために、製造業の回復力が試されていると強調した。
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