米連邦準備制度理事会（FRB）は、今後の利下げを検討する上で労働市場を注視している。パウエルFRB議長は、経済の健全性をリアルタイムで把握する上で、他の経済指標よりも雇用データの重要性を強調している。
FRBは9月に0.5ポイントの利下げを実施し、予想以上の失業率上昇のリスクを理由に挙げた。FRB当局者の大多数は現在、6月の予測から転換し、雇用市場に「上振れ」リスクを認識している。インフレ急騰を懸念する当局者はごくわずかだ。
雇用統計は、雇用リスク増大への懸念が正当化されるかどうかを明らかにする。アナリストは失業率や雇用創出数だけでなく、賃金上昇率や長期失業者数の増加にも注目する。
FRBの元トップエコノミスト、ジョン・ロバーツ氏は、利下げと失業率上昇予測の組み合わせが示すように、米国経済の回復力が低下していると指摘している。FRBの現在の政策金利4.75%-5.00%は、予想以上に経済に圧力をかけている可能性がある。
アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁は、月間の純雇用増加が10万人を下回れば、より積極的な利下げの必要性を示す可能性があると述べている。ボスティック総裁は利下げを急いでいないが、経済が依然として純雇用を生み出しているか、また雇用増加が産業全体に広がっているかに注目している。
現在の失業率4.2%は、特にインフレ率の低さを考慮すると良好とされている。しかし、過去1年間の失業率の着実な上昇は、景気後退指標を引き起こすのに十分であった。政策立案者は、失業率が大幅に上昇し始めると、より大きな上昇が続くことが多いことを警戒している。
リッチモンド連銀のトーマス・バーキン総裁は、失業率のトレンドに懸念を表明し、持続可能なレベルで落ち着いているのか、それとも上昇し続けるのかと疑問を投げかけている。
バーキン総裁は、入ってくるデータに適応することの重要性を強調し、会合ごとに新しい雇用統計とインフレ報告が経済トレンドを確認したり、政策を調整したりする機会を提供すると述べた。
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