投資家たちは、来週から始まる重要な企業決算シーズンに向けて準備を整えています。これから発表される業績が、現在の米国株式の高い評価を裏付けることを期待しています。S&P 500指数は年初来20%上昇し、中東での地政学的緊張の高まりによる最近の混乱にもかかわらず、過去最高値に近づいています。
この決算シーズンへの期待は、金曜日に発表された予想を上回る労働市場レポートを含む、米国の好調な経済指標によって高まっています。これにより、米国経済の強さに対する楽観的な見方が強まっています。
S&P 500指数が今後12ヶ月の予想利益の21.5倍という3年ぶりの高水準で取引されている中、投資家はこの割高な評価を正当化するための力強い利益成長と好ましい将来の見通しの証拠を求めています。LSEGデータストリームのデータによると、この指数の評価は長期平均の15.7倍を大きく上回っています。
Wells Fargo Investment Instituteのシニアグローバル市場ストラテジスト、サミール・サマナ氏によると、市場が現在の水準を維持するためには、利益成長が予想を上回る必要があります。これは、最近の株式市場の価格上昇を考えると特に重要です。
UBSのエクイティストラテジストは、S&P 500の利益が前年同期比4.7%増加したと予測しています。過去の傾向から、実際の利益が予想を上回ることを考慮すると、この数字は8.5%にまで上昇する可能性があります。
Cresset Capitalのチーフ投資責任者、ジャック・アブリン氏は、2010年以降、S&P 500の総リターンが企業の利益と配当の上昇に密接に追随してきたと指摘しています。しかし、2023年初めから指数は急上昇し、現在の利益と配当に基づく予想水準を約18%上回っています。
投資家は、来週発表される米国の消費者物価データにも注目しています。金曜日の好調な雇用統計を受けて、このデータが連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待に影響を与える可能性があります。フェデラルファンド金利に連動するフューチャーズは、すでにFRBの11月会合での50ベーシスポイントの利下げの可能性が、前日の30%以上から5%に低下したことを示しています。
来週の注目は、主要金融機関の決算発表です。JP Morgan Chase (NYSE:JPM)、Wells Fargo、ブラックロック (NYSE:BLK)が10月11日に決算を発表する予定です。これらのレポートは、ローン需要や延滞率など、経済の健全性に関する洞察を提供するため、非常に重要です。
Allspring Global Investmentsのシニアポートフォリオマネージャー、ブライアント・ヴァンクロンカイト氏は、先月のFRBによる最初の50ベーシスポイントの利下げが経済にプラスの影響を与えている兆候を探しています。主要な指標には、自動車販売やその他の大型購入の増加が含まれます。
市場の今後の方向性は、現在の株式評価を支持する強力な利益成長と配当成長を企業が達成できるかどうかにかかっています。
本記事にはReutersの情報が含まれています。
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