米国の大手小売業者による最近の値下げと個人消費の鈍化は、インフレ低下の兆候である可能性があり、連邦準備制度理事会（FRB）の予想と一致する可能性がある。
米商務省が木曜日に明らかにしたところによると、第1四半期の米経済成長率は当初予想より鈍化し、年率1.6％とされていたものが1.3％となった。この調整は、経済の重要な原動力である個人消費の減少によるところが大きく、インフレ率の低下にも寄与している可能性がある。
エコノミストは、連邦準備制度理事会（FRB）が注視しているインフレ指標である個人消費支出（PCE）価格指数が4月に年率2.7％の上昇を示し、3月の上昇率と一致すると予想している。米連邦準備制度理事会（FRB）はインフレ率2％を目標としており、特に2022年6月にインフレ率が7％を超えてピークに達した後、この目標に向けた進捗状況を注視している。
米連邦準備制度理事会（FRB）は6月11-12日に開催予定の政策決定会合で、基準金利を5.25％から5.50％の間で昨年7月以来据え置く見通しだ。FRB高官は、次回の金利調整は利下げとなる可能性が高いが、インフレ率が目標である2%に向かって下降線をたどっているとの確信が得られた後でなければならないとの見方を示している。
今回の国内総生産（GDP）改定値は、第1四半期のインフレ率見通しの若干の下方修正も示しており、FRBによる予想より早い利下げを支持する可能性がある。
ウォルグリーン、ターゲット、ウォルマート（NYSE:WMT）などの小売大手は最近、特に食料品などの必需品の値下げを発表しており、消費者が直面している経済的圧力を認識している。こうした動きは、パンデミック時代の高価格を維持する能力が低下し、その間に膨らんだ利益が減少する可能性があることから、企業戦略の転換を反映している。
FRB高官は、全体として消費者は低失業率と賃金上昇で好調であると指摘している。しかし、低所得世帯の間では、ローン不履行率の上昇やクレジットカードによる借り入れの増加など、経済的緊張の兆候が見られる。
今月の値下げは、企業が過去2年間ほど値上げができない経済状況の変化に対応していることを示しているのかもしれない。この変化は、市場シェア争いの激化と利益率の圧迫につながる可能性がある。
利益は若干減少したものの、企業利益は第1四半期を通じて労働者と企業が生み出す総所得に占める割合が高いままである。パンデミック（世界的大流行）の最中、サプライチェーンの混乱と品薄商品への消費支出は値上げと利益率の上昇につながった。規制が解除され、人々が旅行やレストランなどのサービスにより多くの支出をするようになると、これらのセクターでインフレが急増した。
ここ数週間、FRB高官やビジネスリーダーたちは、消費者がより選択的になり、企業に対して圧力をかけていることを観察している。
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