バンク・オブ・アメリカのアナリストは、火曜日に発表したレポートの中で、Shopify (SHOP)のレーティングを「買い」に変更し、同社株式の目標株価を78ドルから82ドルに引き上げた。アナリストはこの決定の理由として、Shopifyの力強い成長とフリーキャッシュフロー(FCF)への一貫した転換を挙げている。
同行は、新最高財務責任者ジェフ・ホフマイスター氏のリーダーシップにより、ショッピファイは均整のとれた成長と利益率の改善を達成していると述べた。
アナリストは、1桁台後半のEコマース成長率、継続的な市場シェアの拡大、慎重な経費管理によって支えられた力強い増収を予測している。
さらに、ショッピファイの商品総量(GMV)はEコマース部門を上回るペースで成長しており、過去3年間の年間成長率は25%以上で、これは業界の成長率の2倍以上であると指摘している。
2023年には、Shopifyは世界のeコマース市場の4.9%を確保し、2017年の1.2%から増加する。同社はこの上昇を、250万もの加盟店の基盤、2,500を超えるパートナーや8,000を超えるアプリケーションの幅広いネットワーク、Eコマースと決済処理を組み合わせたプラットフォームなど、Shopifyの競争力の高さに起因するとしている。
将来についてアナリストは、ショッピファイの営業利益率は2026会計年度までに17.4%に成長し、2024会計年度の14.3%から上昇すると予測している。また、数年間の縮小を経て、安定した製品構成と安定した粗利益率になると予測している。
さらに、管理された限定的な方法で従業員を増やすというショッピファイの戦略は、同社の業務効率を向上させることが期待される。同社が予想を上回る業績を上げるシナリオでは、2030年度には売上高が294億ドル(年間成長率22%)に達し、フリー・キャッシュフローは80億ドル(年間成長率33%)に達する可能性があると同社は予測している。
新たな目標株価82ドルは、投資リターンが28%増加する可能性を示唆している。
第2四半期の業績とは直接関係ないが、アナリストは、ショッピファイがeコマース市場でのシェアを拡大し、より大きな規模の経済を達成し、フリー・キャッシュフローへの効率的な転換を維持できる強い立場にあると言及している。新たな目標株価は、2025年度の予想フリー・キャッシュ・フローに対して56倍の倍率に基づいており、これは他の大企業よりも高く、フリー・キャッシュ・フローの持続的成長に対するショッピファイの大きな可能性を反映している。
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