バンク・オブ・アメリカのアナリストは、空売りを行なわない投資ファンドがアジアと日本への投資を増やしたことで、世界株式の配分に大きな変化が生じていることを観測した。同時に、これらのファンドは米国と欧州への投資を減らしている。
より正確には、6月の日本を除くアジア太平洋地域と日本自体へのアクティブ投資額はそれぞれ28億ドル増加した。一方、米国は65億ドルの減少、欧州は43億ドルの減少となった。
金融機関によると、業種別では、投資ファンドは通信サービス業で118億ドル、ヘルスケア業で106億ドルの投資額を大きく伸ばした。しかし、テクノロジー・セクターへの投資は209億ドルと大幅に減少し、エネルギー・セクターも147億ドルの減少が目立ったとしている。
「バンク・オブ・アメリカは、「投資ファンドは世界的にアジアのテクノロジー企業への投資額が平均より高い。
このような変化が起きているのは、グローバル・ウェーブ（世界的な経済活動の指標）が上昇すると、米国以外の市場のパフォーマンスが向上する傾向があるためだ。さらに、世界の投資ファンドは、アジア、新興市場、日本への投資額が平均より低く、この投資戦略変更の影響をより顕著にする可能性がある。
最近のテクノロジー企業の価値上昇は、各地域で投資戦略に異なる影響を与えた。投資ファンドは、アジアのテクノロジー企業への投資額が平均より高く、6月のテクノロジー・セクターの好調によりさらに増加した一方で、エヌビディアやアップルなどの米国のテクノロジー企業への投資額は平均より低い。
「投資ファンドは、米国の主要テクノロジー企業（エヌビディア、アップル）への投資比率が平均より低い。「その結果、先月アメリカのテクノロジー企業が値上がりしたため、ファンドのこれらの企業への投資額は平均よりさらに小さくなった。
世界的に見ると、空売りをしない投資ファンドが最も多く保有している企業は、TSMC（そのようなファンドの94％が保有）、マイクロソフト（87％）、サムスン電子（84％）、メルカドリブレ（82％）、HDFC銀行（81％）、アマゾン（77％）、ソニー（76％）である。
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