ゴールドマン・サックスが発表したところによると、投資信託は第2四半期に業種別配分をわずかに調整したのみで、2013年以降で最小の変化となった。
火曜日に発表された同行の分析によると、平均的な投資信託は金融セクター（147ベーシス・ポイント増）と産業セクター（137ベーシス・ポイント増）への投資比率を高め、情報技術セクター（358ベーシス・ポイント減）への投資比率を下げた。
特に、平均的なファンドは第2四半期中、ヘルスケア・セクターへの投資を17ベーシス・ポイント増加させた一方、情報技術セクターへの投資を16ベーシス・ポイント、金融セクターへの投資を19ベーシス・ポイント減少させた。
現在、産業セクターへの投資比率は過去10年間で最高水準に近い水準にあり、情報技術セクターへの投資比率は過去10年間で極端に低い水準にある。不動産、公益事業、消費財などのセクターも、過去10年間で最高水準に近い配分を示している。
投資信託は、第2四半期も引き続き超大手テクノロジー企業への投資を平均より少額に抑えた。平均的な大型株投資信託は、上位7社のテクノロジー企業への投資を671ベーシス・ポイント減らし、第1四半期の660ベーシス・ポイントからわずかに増加した。
ファンドは主にマイクロソフト(MSFT)、アルファベット・インク(GOOGL)、エヌビディア(NVDA)の株を減らしたが、アップル(AAPL)は上位7社の中で唯一ファンドが保有株を増やした。
その他の顕著な変化は、景気循環株とディフェンシブ株のバランスに見られた。具体的には、投資信託は第2四半期を通じて景気循環株への投資を大幅に増やし続けた。
この投資手法は今年の大半で利益を上げてきたが、7月末から8月初めにかけて、ディフェンシブ株に比べてシクリカル株の価値が11%も急速に下落したため、ファンドのパフォーマンスには課題が生じた。しかし、7月末から8月初めにかけて、ディフェンシブ株と比較してシクリカル株への投資額が11%も急減したことは、ファンドのパフォーマンスにとって大きな課題となった。
同レポートはまた、投資信託が最も多く投資している銘柄グループのパフォーマンスは、スタンダード＆プアーズ500インデックスのイコールウェイト銘柄を上回ったが、投資信託が最も少なく投資している銘柄グループのパフォーマンスは上回らず、年初来のリターンはそれぞれ11％、19％であったことを強調している。
今年に入り、ベンチマークを上回った投資信託は34%に過ぎず、5月の50%から減少し、平均の38%を下回った。
現金保有残高が歴史的な低水準にあるため、ゴールドマンの分析にあるように、ファンドマネジャーは株式市場の上昇期に現金を保有することの悪影響を減らすために懸命に努力している。同時に、アクティブ運用の投資信託から資金が引き出される傾向が続いており、今年は2200億ドルが引き出され、パッシブ運用の上場投資信託（ETF）に2840億ドルが投資されたのとは対照的である。
この記事は、人工知能の助けを借りて作成・翻訳され、編集者によってレビューされた。詳細は利用規約をご覧ください。