パイパー・サンドラーのアナリストは火曜日、Tyson Foods (NYSE:TSN)の株式格付けを「ニュートラル」から「アンダーウェイト」に引き下げました。牛肉コストの潜在的な上昇や牛肉価格の下落の可能性など、現在の株価に反映されていないさまざまなリスクを指摘しています。
タイソンの2024年度の1株当たり利益（EPS）予想は2.69ドルのままですが、2025年度のEPS予想は4.73ドルから3.45ドルに引き下げられました。
さらに、パイパー・サンドラーはタイソン株の目標株価を57ドルから50ドルに引き下げ、2025年暦年のEPS予想の約12倍に合わせました。この調整は、タイソンの過去の平均株価収益率である約11.6倍により近づけることを目的としています。
レポートで指摘された主要ポイントの中で、アナリストは牛肉の利益率が悪化する可能性がある一方で、消費者需要は予想外に堅調だったと述べています。しかし、同社は牛の供給問題が改善する前にさらに悪化する可能性があると予想しています。
アナリストは次のように述べています。「供給状況は改善する前にさらに悪化する可能性があります。供給の増加は現れるまでに約2年かかるでしょう。」
「供給には短期的に下振れリスクがある（潜在的に投入コストを押し上げる）一方で、消費者需要が軟化した場合、通常以上に有利な価格設定もリスクとなります。我々はすでにそうなると予想していました。」と付け加えました。
家禽部門では、パイパー・サンドラーは鶏肉の供給が増加する兆しを指摘しており、これが価格に下押し圧力をかける可能性があるとしています。
同社は、米国での卵の設定数とヒナの孵化数が増加していると観察しており、2024年8月初旬には卵の設定数が2年ぶりの高水準に達し、7月以降ヒナの孵化数は前年比2.5%以上増加しています。鶏肉の市場供給増加は、価格の安定性に課題をもたらすと予想されます。
パイパー・サンドラーは、タイソンが2024年度初めの鶏肉工場閉鎖による大幅な効率化は既に実現しており、2025年度のさらなる利益率改善は大きくない可能性が高いと指摘しています。
タイソンは付加価値製品へのシフトを通じて利益率を向上させようとする可能性がありますが、この戦略は激しい競争、マーケティング投資の増加、販促コストの増加などの課題に直面しています。
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