今週の当特集は、初の白河の関越えで注目度アップの東北地方に本社を置く上場会社や地銀株を取り上げることにした。東北地方銘柄には、ナショナルブランドの主力株はないものの、ニッチ（隙間）トップのハイテク株や資源株、素材株、独自ビジネスモデルの小売り株が少なくない。しかも東北地方銘柄のハンディキャップから投資採算的に割り負け水準の放置されているケースが大部分を占める。
きょう週明けの東京市場は、前週末２６日にニューヨーク工業株３０種平均（ＮＹダウ）が、１００８ドル安と急反落した「パウエル・ショック」を受けてスタートすることになる。パウエルＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長は、ジャクソンホール会議の講演会で「家計や企業の痛みをもたらす」のを前提に金利引き上げ加速のタカ派政策を表明しており、日本株も「痛み」を避けられないかもしれない。そうした激変必至の市場環境下では、激変を緩和させる割安東北地方銘柄への遅ればせのご祝儀相場も一興となる可能性はありそうだ。
■ハイテク関連株、資源・素材株、小売り株など低ＰＥＲで低ＰＢＲ
まず東北地方に本社を置く割安ハイテク株では、溶接切断用ガスの東邦アセチレン＜４０９３＞（東証プライム）、工業薬品の東北化学薬品＜７４４６＞（東証スタンダード）が要注目でＰＥＲ評価はそれぞれ９倍、６倍、ＰＢＲは０．５倍、０．４倍にとどまり、東北化学薬品は、今年８月９日に今９月期業績を上方修正し、東邦アセチレンの年間配当利回りは４．２％にもなる。またミクロン精密＜６１５９＞（東証スタンダード）は、今８月期業績を期初予想の据え置きとしたことでＰＥＲは２７倍台と市場予想を上回るが、第３四半期（３Ｑ）の純利益は、為替差益の寄与で前年同期比２．２倍とＶ字回復し、通期予想純利益を２．５倍も上回り、３Ｑ時点の１株利益換算ではＰＥＲ１０倍と割り負ける。
資源・素材関連では東北特殊鋼＜５４８４＞（東証スタンダード）、貴金属回収のアサカ理研＜５７２４＞（東証スタンダード）、木材の山大＜７４２６＞（東証スタンダード）のＰＥＲ評価は、５倍～１１倍と市場平均を下回る。小売り関連では、ハニーズホールディングス＜２７９２＞（東証プライム）、アレンザホールディングス＜３５４６＞（東証プライム）、フジ・コーポレーション＜７６０５＞（東証プライム）、前期のゼビオＨＤと続きいずれもＰＥＲ７倍～１０倍の割安ゾーンにある。独自のビジネスモデル銘柄では、東北地方最大の商社のカメイ＜８０３７＞（東証プライム）がＰＥＲ４倍、ＰＢＲ０．２倍、年間配当利回り３．３％と超割安のほか、電気工事のユアテック＜１９３４＞（東証プライム）、警備事業のトスネット＜４７５４＞（東証スタンダード）、葬祭事業のこころネット＜６０６０＞（東証スタンダード）、包装資材の高速＜７５０４＞（東証プライム）、物流事業のセンコン物流＜９０５１＞（東証スタンダード）などもＰＥＲ７倍～１０倍ゾーンに位置し、ＰＢＲも０．３倍～０．９倍の評価にしか過ぎない。
■経営統合組が目立つ地銀株は統合後高値追い銘柄を追ってバリュー株人気
地銀株では、経営統合・業界再編銘柄が少なくなく、今回の大雨による激甚災害での復旧支援融資事業でも経営統合効果の発揮が期待される。前記のプロクレアＨＤは、青森銀行とみちのく銀行が経営統合したものだが、経営統合後の今年４月安値から前週末２６日取引時間中の統合後高値２２３５円まで右肩上がりで３割高したが、ＰＥＲは実に１．２倍、ＰＢＲは０．３倍にしか過ぎない。同じ経営統合銀行は、じもとホールディングス＜７１６１＞（東証スタンダード）、フィデアホールディングス＜８７１３＞（東証プライム）と続きＰＥＲは５倍、８倍である。また秋田銀行＜８３４３＞（東証プライム）と岩手銀行＜８３４５＞（東証プライム）は、包括的業務提携を結びＰＥＲは９倍、６倍である。フィディＨＤとの経営統合の合意を解消した東北銀行＜８３４９＞（東証スタンダード）も、ＰＥＲは６倍で配当利回りは５．０％に達する。
このほか東北地方最大の地銀の七十七銀行＜８３４１＞（東証プライム）のＰＥＲは５倍、ＰＢＲは０．２倍、配当利回りは４．５％で、山形銀行＜８３４４＞（東証プライム）、北日本銀行＜８５５１＞（東証プライム）、福島銀行＜８５６２＞（東証スタンダード）、大東銀行＜８５６３＞（東証スタンダード）などもＰＥＲ５倍～６倍で続き、上ぶれ期待を高めよう。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）