NatWest Group (NWG.L)の2024年第3四半期決算説明会で、ポール・スウェイトCEOとケイティ・マレーCFOは、今年の最初の9ヶ月間における強力な財務実績を発表しました。同社は顧客向け融資と預金の大幅な増加、住宅ローンとクレジットカードの市場シェア拡大、そして堅調な税引前営業利益を報告しました。政府の株式保有率は大幅に減少し、同行は気候変動対策と持続可能な金融目標の達成に向けて順調に進んでいます。経営陣は、第4四半期の収益が季節的な正常化と潜在的な基準金利引き下げにより減少すると予想しているものの、銀行の成長軌道と財務健全性に自信を示しました。
主なポイント
- 顧客向け融資が81億ポンド増加し、3,670億ポンドに達した。
- 顧客預金が83億ポンド増加し、4,270億ポンドとなった。
- Metro Bankからの23億ポンドの買収により住宅ローン残高が増加。
- クレジットカードの市場シェアが8.5%から9.3%に上昇。
- 第3四半期の収益は38億ポンド、税引前営業利益は17億ポンド。
- 第3四半期の有形自己資本利益率は18.3%。
- CET1比率は13.9%、通期の収益予想は144億ポンド。
- 政府の株式保有率が38%から16%未満に減少し、2025-2026年までに完全売却を目指す。
- NatWest Marketsの資本市場活動が年初来50%増加。
- ローン減損率は15ベーシスポイント未満と予想。
会社の見通し
- 通期の収益予想を約144億ポンドに引き上げ。
- 営業費用は追加の銀行税とリテールオファー費用により安定的に推移。
- 有形自己資本利益率は15%を超える見込み。
- 2025年の見通しは2025年2月に提供予定。
弱気な点
- 季節要因と基準金利引き下げの可能性により、第4四半期の収益減少を予想。
- 第4四半期の収益予想に関する懸念が指摘された。
強気な点
- 最初の9ヶ月間の強力な財務実績。
- 資本の積極的な創出とCET1比率の十分な余裕。
- 最近の実績に裏付けられた、一桁台半ばのローン成長率予想。
- プロダクトヘッジ収益は前年比で成長し、2025年には8億ポンドを目指す。
未達成点
- 提供された情報の中で、特定の未達成点は強調されていません。
Q&Aのハイライト
- 経営陣はSainsbury'sの取引について議論し、2024年上半期に完了予定で、RoTEを押し上げる効果があると予想。
- 政府が決定すれば、指示された自社株買いに参加する意向。
- ローン成長率の予想、ヘッジ収益、リスクコストについての議論が行われた。
質問に対し、経営陣は会社の業務と財務戦略の様々な側面について洞察を提供しました。戦略的投資からの継続的な利益、資金調達マージンへの財務的追い風の影響、法人・機関投資家部門の明るい見通しについて議論しました。営業費用については、第3四半期のコストが予想を下回ったものの、退職金と不動産退出費用により第4四半期に上昇すると予想されています。銀行の経営陣は、成長への潜在的な影響を考慮し、今後の予算を注視しています。
プライベートクレジットに関する議論では、NatWestがこの成長中の資産クラスで確立されたパートナーシップを持っており、規制変更と資本流入の増加により、さらなる拡大が期待されることが明らかになりました。経営陣は、競争の激しい環境と銀行の戦略的ポジショニングを認識しつつ、銀行の勢いと将来の業績に対する楽観的な見方で通話を締めくくりました。
InvestingProの洞察
NatWest Groupの2024年第3四半期決算説明会で強調された強力な財務実績は、InvestingProの最新データによってさらに裏付けられています。同行の時価総額は786.6億ドルで、金融セクターにおける重要な存在感を反映しています。
最も注目すべきInvestingProのヒントの1つは、NatWestが「短期的な収益成長に比べて低いP/E比率で取引されている」ことです。これは、同社の堅調な財務実績と上方修正された通期収益予想と一致しています。2024年第2四半期までの過去12ヶ月間の調整後P/E比率が7.22であることは、銀行の強力な成長軌道を考えると、潜在的な過小評価を示唆しています。
もう1つの関連するInvestingProのヒントは、NatWestが「過去6ヶ月間で大幅な価格上昇を見せた」ことを示しています。これは同期間の32.03%という印象的な価格総リターンによって裏付けられています。このようなパフォーマンスは、決算説明会で議論された銀行の戦略的イニシアチブと財務健全性に対する投資家の信頼を反映していると考えられます。
同行の収益性は、2024年第2四半期までの過去12ヶ月間の営業利益率が40.78%であることからも明らかです。この堅調な利益率は、報告された強力な税引前営業利益と15%を超えると予想される有形自己資本利益率と一致しています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはここで言及したもの以外にも追加のヒントと指標を提供しています。実際、NatWest Groupについては、さらに8つのInvestingProヒントが利用可能で、同社の財務状況と市場パフォーマンスについてより深い理解を提供しています。
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