火曜日、Krispy Kreme (NASDAQ:DNUT) は、Evercore ISIから目標株価13.00ドルを伴うIn Lineのレーティングを受けた。同社は、株価がEBITDA（EV / EBITDA）に対する推定2026エンタープライズバリューの約11倍で評価されていることを示唆している割引キャッシュフロー（DCF）分析に基づいて目標を設定した。このバリュエーションは、カジュアル・ダイニング・セクターの平均と比べて若干割安である。
クリスピー・クリームは最近、消費者向けパッケージ商品（CPG）部門を閉鎖し、インソムニア・クッキーの株式の過半数を売却したが、34％の少数株主持分は維持している。同社は現在、主力商品である毎日焼きたてのドーナツに焦点を絞っている。
マクドナルド・レストランでのクリスピークリームの展開が成功する可能性は、Evercore ISIのバリュエーションにおける重要な要素であり、1株当たりバリュエーション13ドルのベースケースと1株当たり18ドルをターゲットとするアップサイドシナリオの2つのシナリオが提示されている。
ベースケースのシナリオでは、2025/2026年の年間平均成長率（CAGR）を売上高で13％、EBITDAで17％と予測し、クリスピークリームドーナツはマクドナルドの平均9,000店舗で0.7％の売上構成比を達成する。
このシナリオでは、1店舗当たりの週間売上高を500ドル、売上高利益率を20％増と想定している。一方、アップサイドシナリオでは、売上高のCAGRが18％、EBITDAが25％上昇し、ドーナツの売上高構成比が1.5％に達し、マクドナルド1店舗当たりの週間売上高が1,000ドルに達し、売上高利益率が22％上昇すると見込んでいる。
2024年度については、エバーコアISIの予測はコンセンサスとほぼ一致しており、売上高16億6,000万ドル（コンセンサスは16億7,000万ドル）、EBITDA2億1,600万ドル（コンセンサスは2億1,700万ドル）と予測している。米国での売上高はコンセンサス予想の10億3,000万ドルをわずかに上回る10億4,000万ドル、EBITDAはコンセンサス予想の1億2,500万ドルを上回る1億3,000万ドルになると予想している。EBITDAマージンは12.5%で、前年比60bpの改善となる見込み。
同レポートはまた、運賃の上昇、労働時間の増加、商品インフレ、マクドナルド展開のサポートに伴う初期コスト（EBITDAには寄与しない見込み）など、クリスピー・クリームにとって逆風となる可能性のある要因についても概説している。
このような課題にもかかわらず、同社はマクドナルドの1,000店舗を含む米国内のアクセスポイント、およびハブ1店舗当たりの売上は伸びると予測されている。しかし、国際的な収益の伸びは前年比5％と控えめで、利益率の高い英国セグメントの低迷によりEBITDAマージンは減少すると予想される。2024年のフリーキャッシュフローはマイナスのままと予想される。
他の最近のニュースでは、クリスピークリームが注目すべき第2四半期の業績を報告し、野心的な拡大計画を発表した。同社は既存店売上高が前年同期比7.8％増加し、グローバル・ポイント・オブ・アクセスが前年同期比23％増加した。クリスピークリームは、スペイン、ドイツ、ブラジルなどの新しい国際市場に進出し、2026年までに33,000のアクセスポイントを達成することを計画している。米国では、ターゲットおよびマクドナルドとのコラボレーションが拡大を後押しし、クリスピークリームの製品は年末までにマクドナルドの1,000店舗以上で販売される予定である。
インソムニア・クッキーの売却により、クリスピー・クリームは主要事業であるフレッシュ・ドーナツに集中できるようになった。財務面では、調整後EBITDAが12.1％増加し、マージンが拡大した。2024年の純収入予測は16億5000万ドルから16億8500万ドル、調整後EBITDAは2億1500万ドルから2億2000万ドルに設定されている。
これらの最近の動きは、クリスピークリームが国内外での成長と拡大に戦略的に重点を置いていることを示している。しかし、同社は英国市場で課題に直面しており、改善のための戦略を促している。こうしたハードルにもかかわらず、好調な財務実績と戦略的パートナーシップに支えられ、全体的な見通しは引き続き明るい。
インベスティングプロの洞察
Krispy Kremeの最近の業務改革と戦略的パートナーシップはアナリストの注目を集めており、InvestingProのリアルタイムデータは同社の財務の健全性と市場評価に関する追加情報を提供している。同社の時価総額は約18億8,000万ドルで、業界内での規模を示す。多額の債務負担や流動資産を上回る短期債務などの課題に直面しているものの、クリスピー・クリーム社の純利益は今年伸びると予想されている。アナリストは、同社が年内に黒字化すると予測しており、これはドーナツの巨人にとってターニングポイントになるかもしれない。
InvestingProのデータによると、PERは-36.01であり、同社の収益の可能性についての投資家心理を反映している。2024年第2四半期時点の過去12ヶ月間の売上高は17.4億ドルと報告されており、8.06％の成長率で、売上高の上昇軌道を示唆している。さらに、同社の売上総利益率は28.54%であり、これはファンダメンタルズ・レベルで同社の収益性を理解する上で重要な数値である。これらの指標は、InvestingProのフェアバリュー予想9.11ドルと相まって、投資家が同社の将来性を検討する際の判断に影響を与える可能性がある。
より深い分析に関心のある方のために、InvestingProは取引倍率や収益性指標に関する洞察を含め、Krispy Kremeに関する追加のヒントを提供しています。さらに6つのInvestingProヒントを利用することで、投資家は同社の財務状況の包括的な見解にアクセスし、より多くの情報に基づいた投資判断を下すことができます。
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