Freeport-McMoran の株式は、世界の銅需要の加速に伴い、上昇する可能性

この記事はInvesting.comの独占記事

• 銅は昨年5月に史上最高値を更新した後、調整中

• 長期的には強気トレンドを維持

• ファンダメンタルズとテクニカルの両分析で方向性は一致

• FCX：世界をリードする銅生産事業者

• FCXの大きな上昇余地

Goldman Sachsのアナリストによると、銅は新しい原油で、今後数年間は世界を動かすコモディティになるとのことだ。世界的なインフラの構成要素である銅は、代替エネルギーや再生可能エネルギーの取り組みにおいて重要な要素となっており、ベースメタルの新たな需要を切り開くものだ。

また銅は非鉄金属セクターのリーダー的存在でもある。そのため、アルミニウム、ニッケル、鉛、亜鉛、すずの価格は銅に連動する形で上下する。他のほとんどのベースメタルは、エネルギー生産と消費活動において環境配慮型社会実現への重要な投入物でもある。

世界経済の健康と幸福を「診断」してきた歴史があることから、多くの市場参加者は、非鉄金属をドクター・コッパーと呼んでいる。銅の新興需要の状況は、世界の成長・縮小のバロメーターとして、注目度が高い。

Freeport-McMoran Copper & Gold (NYSE:FCX)は、世界有数の銅生産企業だ。FCX株は、世界的なパンデミックによりすべての資産クラスで売りが発生した2020年3月に4.82ドルの安値で取引され、底を打ちした。

月曜日の終値で1株あたり42.45ドルとFCXは約9倍に上昇し、今後数年でさらに上昇する可能性を秘めている。

銅は昨年5月に史上最高値を更新した後、調整中

2021年以前、COMEX先物価格は2008年の最高値4.2160ドルを上回る1ポンドあたり4.6495ドルで2011年に史上最高値に達した。2005年以前にCOMEX銅先物が1.61ドルを超えて取引されたことはなかった。

Copper Weekly

出所：CQG

週足チャートでは、銅先物が2021年5月に1ポンドあたり4.8985ドルの史上最高値を更新して以来、安値圏での高値と高値圏での安値の両方を更新する展開が続いていることがわかる。その後、価格は調整されている。2021年8月に1日だけ非鉄金属がポンド当たり4ドルの水準を探る動きをした以外は、この丸で囲った数値を上回る水準で推移している。

また同チャートでは、2021年8月以降、ウェッジ・パターンが形成されており、価格レンジが狭くなるにつれて、上側または下側へのブレイクアウトが控えていることが示唆されている。ウェッジ・パターンは、相場において固く巻かれたバネのようなもので、しばしば大幅な値動きをみせるものだ。

長期的には強気トレンドを維持

2001年以来、銅先物は強気トレンドが継続している。

Copper Quarterly

出所：CQG

上の四半期チャートでは、銅先物が2001年に60.50セント/ポンドで底を打ったことが強調されている。安値圏での高値と高値圏での安値の間で上下するパターンは2022年2月現在も続いており、重要なテクニカル・サポートの第一水準は2020年3月の安値、現在の価格の半分以下であるポンド当たり2.0595ドルとなる。

ファンダメンタルズとテクニカルの両分析で方向性は一致

テクニカルな面では引き続き強気だが、需給面では最もレジスタンスが少ない銅の経路は引き続き上方にあり、今後数ヶ月から数年の間に史上最高値を更新する可能性があると思われる。

銅を支える最も重要なファンダメンタルズ要因は以下の通りだ。

• 銅は電気自動車や風力発電などグリーン・エネルギーへの取り組みで必要とされる量が増えており、脱炭素社会の実現に欠かせない金属。

• 銅の新規生産を開始するには8年から10年かかる。需要が増えれば増えるほど、供給は追いつかなくなる。

• インフレ圧力の高まりは通貨価値を失わせ、すべてのコモディティ価格にとって強気材料となるが、銅も例外ではない。

• 銅は重要な工業用金属であり、インフラを構成する要素でもある。米国のインフラ再建計画や中国の経済成長により、銅の需要は高まる見込み。

ファンダメンタルズとテクニカルな要因が揃うと、コモディティにとって強力な強気のカクテルが出来上がる。強気相場は論理や理性、合理的な分析さえも無視するような水準まで価格を引き上げる傾向がある。世界の主要な銅生産者は、今後数年間の価格上昇から利益を得ることができる立場にある。

FCX：世界をリードする銅生産事業者

Freeport-McMoRanは、世界でもトップクラスの鉱業会社だ。

Top 10 Global Mining Companies

出所：Visual Capitalist

このグラフから、FCXは2021年8月時点で時価総額で6番目の大手鉱山会社であることがわかる。

Top 10 Global Copper Producers

出所：Statista

2020年、FCXはチリ国営銅鉱山大手Codelco and Glencore (OTC:GLNCY)に次ぐ世界第3位の銅生産企業である。FCXの銅生産量は、BHP Billiton (NYSE:BHP)、Southern Copper (NYSE:SCCO)、Rio Tinto (NYSE:RIO)よりも多くなっている。

FCXが保有する鉱山には、インドネシアのグラスバーグ地区や、北米および南米の重要な鉱山資産が含まれる。

FCXの大きな上昇余地

FCXの株価は2020年3月の安値4.82ドルから2月14日の42.45ドルまで急騰したが、株価にはまだ多くの上値余地がある。

FCX Monthly

出所：Barchart

上の月足チャートは、2月14日の終値前に作成したもので、Freeport-McMoRanの次のテクニカル・ターゲットとして2011年1月の高値である61.34ドルを設定している。それを超えると、2008年の史上最高値である63.62ドルが意識される。これは現在の価格より49%高い水準だ。

銅価格は引き続き上昇傾向にあり、FCXや他の銅生産企業にとっては強気材料だ。

インフレ圧力をヘッジし、今後数年間の環境に優しいエネルギーへの転換を利用したい投資家にとって、FCXはポートフォリオの中核をなす優良銘柄となるだろう。銅が上昇すると考えている市場参加者は、銅生産の世界的リーダーであるFCXについて詳細なリサーチをしてみてはいかがだろうか。