金曜日、シティはPage Industries Ltd. (PAG:IN)株に対する売り推奨を維持し、目標株価をINR33,100からINR35,800に引き上げました。この調整は、予想を上回るコスト管理措置を反映しており、EBITDAとPATがそれぞれ前年同期比21%と30%成長し、シティの予想を10%上回りました。
シティのアナリストは、収益の力強い成長にもかかわらず、Page Industriesの販売量成長が前年同期比6.7%にとどまり、シティの8%成長予想を下回ったと指摘しました。成長率はコロナ禍以前の期間と比較して年平均成長率（CAGR）3.9%を記録しました。
Page Industriesの経営陣は、マージン改善の要因として、コスト管理の向上、効率性、および原材料コストの安定を挙げました。また、祝祭シーズンの開始は好調だったものの、消費者心理に大きな改善は見られなかったとも述べています。
シティがPage Industriesに対して慎重な姿勢を取っているのは、成長を促進する即時的な触媒や企業固有のイニシアチブが欠如しているためです。アナリストは、消費者心理や需要動向に大きな改善があったとしても、この製品カテゴリーの性質上、裁量支出や所得弾力性が比較的低く、また同社の低い営業レバレッジを考慮すると、Page Industriesに大きな利益をもたらさない可能性があると指摘しました。
レポートではまた、シティがPage Industriesの2025-27年度の1株当たり利益（EPS）予想を4-7%引き上げたことも言及されており、これは予想を上回るマージンを考慮に入れたものです。目標株価収益率（P/E）は45倍で変更ありませんが、2026年6月予想から2026年9月予想にロールフォワードされました。
結論として、シティはPage Industriesの目標株価をINR33,100からINR35,800に引き上げましたが、売り推奨は維持しています。さらに、シティはペアトレード戦略の一環として、TrentのオーバーウェイトとPage Industriesのアンダーウェイトを引き続き推奨しています。
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