月曜日、RBCキャピタルはバークレー・グループ・ホールディングス（Berkeley Group Holdings Plc）（BKG:LN）（OTC: BKGFF）の株式に対するアンダーパフォーム評価を維持し、目標株価をGBP49.50に据え置きました。
同社はバークレー・グループの事業としての強みを認め、優れた経営陣と他の住宅建設会社と比較して際立つ収益の可視性を指摘しています。
RBCによると、この特徴によりバークレーは業界内で安定性を求める投資家の定番銘柄となっており、特に予算発表後にその傾向が顕著に見られました。予算発表以降、業界全体が20%以上下落する中、バークレーの株価下落は10%未満にとどまっています。
しかし、同社が不安定な時期に強さを示しているにもかかわらず、RBCキャピタルの分析では、2025年にはメインストリームの住宅建設会社がバークレー・グループを上回るパフォーマンスを示す可能性があると指摘しています。同社は2025年に住宅市場の状況が改善すると予想しており、住宅ローン金利の変動に敏感なバークレーのライバル企業がより大きなプラスのサプライズをもたらす可能性があると考えています。RBCキャピタルの見解は、これらのメインストリームの住宅建設会社が市場改善の恩恵をより受けやすいという考えに基づいています。
RBCキャピタルはさらに、住宅ローン金利と住宅価格の関係について説明し、住宅ローン金利が100 BP低下すると住宅価格が10%下落する可能性があると推定しています。この相関関係は特にメインストリームの住宅建設会社に関連しており、2025年の予想される市場動向において重要な要因となる可能性があります。
同社は来年、住宅ローン金利が低下する可能性が高いと予測しており、これがバークレー・グループよりもメインストリームの住宅建設会社に有利に働く可能性があるとしています。
RBCキャピタルはバークレー・グループの堅調なパフォーマンスと経営を称賛していますが、長期的な視点からアンダーパフォーム評価を維持しています。
彼らは、バークレー・グループが予算発表後に強いパフォーマンスを示したものの、住宅ローン金利や市場状況の変化に直面した際に、メインストリームの住宅建設会社がより大きなパフォーマンスの改善を達成する可能性があるという分析結果を強調しています。
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