月曜日、UBSはバンコ・デル・バヒオSA（BBAJIOO:MM）（OTC: BBAJF）の株式評価をNeutralからBuyにアップグレードし、目標株価をPeso58.00に調整しました。これは以前のPeso64.00から引き下げられています。
このアップグレードは、同社の株価が現在、2025年の予想1株当たり簿価の約1.1倍で取引されており、これは過去7年間の平均1.4倍に比べて約20%のディスカウントを示していることを受けてのものです。
UBSによると、現在の市場価格は長期的な平均株主資本利益率（ROAE）が16%であることを示唆していますが、同社はこの数字が不当に低いと考えています。UBSの予測では、2025-26年のROAEは約21%と推定しており、過去12ヶ月間の同行のROAEが26%であったことを指摘しています。
2024年第3四半期の結果を受けて株主資本コスト（COE）の前提を引き上げ、予測を修正したこと、そしてUBSのマクロ経済予測の更新により、目標株価が9%引き下げられました。
目標株価は引き下げられたものの、UBSはバンコ・デル・バヒオの株価に36%の大幅な上昇余地があると見ています。同社は、魅力的な評価と好調な収益性見通しを、Buyへのアップグレードの主な理由として挙げています。メキシコと米国の最近の選挙結果に起因する、メキシコにおけるリスク認識の高まりもUBSの分析に反映されています。
アナリストのコメントは、修正された目標株価と株式評価が、バンコ・デル・バヒオの財務実績と広範な市場状況の包括的な評価を反映していることを強調しています。UBSの方法論には、同行の将来の業績を評価するためにCOEと永続成長率の前提を統合したゴードン成長モデルが含まれています。
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