水曜日、ゴールドマン・サックスはCore & Main Inc. (NYSE:CNM)に対するニュートラルの姿勢を維持し、目標株価を57.00ドルに据え置きました。同社は、Core & Mainの2024年度第3四半期の好調な業績を評価し、調整後EBITDAが2億7700万ドルとなり、Visible Alpha Consensus Dataを6%上回ったと指摘しています。
この好結果は、予想を4%上回る売上高によるもので、M&A活動による9%の増加と、約4%の取引量増加が寄与しました。これらの要因が、価格のわずかな低下を相殺しました。ゴールドマン・サックスは、価格低下を約1.5%と見積もっており、これは彼らの予測と一致しています。
Core & Mainの粗利益率は26.6%で、コンセンサス予想と一致し、EBITDA利益率は13.6%で予想を上回りました。この好調な第3四半期の結果を受けて、Core & Mainは2024年度通期のEBITDAガイダンスを9億1500万ドルから9億3500万ドルの範囲に引き上げました。これは以前の9億ドルから9億3000万ドルの予測からの上方修正です。ゴールドマン・サックスは、この更新されたガイダンスを、四半期中の最近の買収と強力な第3四半期の業績を考慮すると、妥当なものと見ています。
2025年度を見据えて、Core & Mainの経営陣は市場を2-4%上回る成長を達成する戦略を示しており、このうち約2%は現在のM&Aによるものとしています。さらに、EBITDA利益率を30-50ベーシスポイント拡大することを見込んでいます。ゴールドマン・サックスの計算によると、これは2025年度のEBITDAが約9億5000万ドルから10億2000万ドルの範囲になる可能性を示唆しており、彼ら自身の予測は9億7500万ドルとなっています。
ゴールドマン・サックスがCore & Mainに設定した57ドルの目標株価は、2026年1月期終了の会計年度のフリーキャッシュフロー利回りが約6.0%になることを意味します。この目標価格は、Core & Mainの財務予測と市場パフォーマンスに基づく投資会社の期待を反映しています。
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