水曜日、シティはLyondellBasell Industries（NYSE:LYB）の目標株価を従来の92ドルから81ドルに引き下げましたが、ニュートラル評価は維持しました。化学産業の主要プレーヤーであるLYBの株価は現在75.44ドルで取引されており、52週安値の74.60ドル付近にあり、52週高値の107.02ドルを大きく下回っています。InvestingProの分析によると、LYBは公正価値指標に基づいて過小評価されているように見え、アナリストの目標価格は84ドルから115ドルの範囲です。
この調整は、同社の第4四半期の利息・税金・減価償却費・償却費控除前利益（EBITDA）の再評価に続くものです。シティは現在、EBITDAを約7億7500万ドルと推定しており、これは以前の予測から約1億9000万ドルの減少です。
参考までに、LYBの過去12ヶ月のEBITDAは44億2000万ドルで、健全なEV/EBITDA比率6.89倍を維持しています。InvestingProのデータによると、同社は全体的な財務健全性スコアが「良好」であり、特に収益性指標が強いことを示しています。
EBITDA予測の引き下げは、2週間前に開催されたゴールドマン・サックスのカンファレンスから得られた洞察に基づいています。そこでは、オレフィン＆ポリオレフィン米州（O&P Americas）および欧州・アジア・国際（EAI）セグメントのパフォーマンス低下が示されました。シティのアナリストは、修正された見通しが2025年に同社に影響を与えると予想されるさまざまな要因の影響を受けていると指摘しました。
シティの見通しに影響を与えた注目すべき要因の1つは、10月のポリエチレン（PE）価格の予想外の下落でした。主要な市場参加者が報告した安定した契約価格とは対照的に、前月比3セント下落しました。
さらに、北米のPE需要は2024年に前年比で改善を示し、LyondellBasellのプロピレンオキサイド（PO）およびポリプロピレン（PP）事業は大きな潜在力を持つと見られています。これらのセグメントは、耐久消費財需要の回復があれば「巻きバネ」のように機能する可能性があります。
しかし、シティはまた、より広範なマクロ経済環境と、修正された見積もりに織り込まれているエチレン/ポリエチレン（E/PE）マージンの持続的な低迷について慎重な見方を示しました。
欧州での需給バランスを取るために大幅なエチレン分解能力の削減が必要であることも強調されました。これらの課題にもかかわらず、LYBは7.1%の堅調な配当利回りと11.45倍の保守的なP/E比率を維持しています。LYBの将来の見通しに関する包括的な洞察と詳細な分析については、1,400以上の米国株をカバーするInvestingProの独占的なPro Research Reportをご覧ください。
この必要性は、LyondellBasell、Dow、BASF、Shell、Versalis、SABIC、Exxonなど、困難な市場環境を乗り越えようとしている地域の様々な企業による戦略的レビューと能力停止の発表によって裏付けられています。
その他の最近のニュースでは、LyondellBasell Industriesは第3四半期の1株当たり利益を1.88ドル、EBITDAを12億ドルと報告しました。
同社は407億ドルの収益と266億ドルの時価総額で堅固な市場ポジションを維持しています。これらの結果を受けて、BMO Capital Markets、Piper Sandler、BofA Securities、Citi、Jefferiesなど、一連のアナリストが同社の目標株価を引き下げています。
しかし、RBCはLyondellBasellに対してアウトパフォーム評価を維持しており、業界をリードする6.43%の魅力的な配当利回りを強調しています。その他の会社の動向としては、LyondellBasellが2025年のCFO交代を発表し、現CFOのMichael McMurrayの後任としてAgustin Izquierdoが就任する予定です。これはLyondellBasellの長期計画と内部リーダーシップ育成へのコミットメントの一環です。
最後に、MoReTec-1リサイクル施設の建設やヒューストン製油所の閉鎖計画など、同社の戦略的イニシアチブは計画通りに進行しており、2024年末までに少なくとも年間6億ドルのEBITDAを、2025年末までに10億ドルを解放することを目指しています。
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