月曜日、ICICI証券はインドの大手パーソナルケア企業エマミ社(HMN:IN)の目標株価をINR730.00からINR680.00に修正しました。同社は株式のAddレーティング(2)を維持しています。エマミ社の副会長兼エグゼクティブディレクターであるモハン・ゴエンカ氏との面談を受けて、ICICIは決定に影響を与えたいくつかの重要なポイントを伝えました。
アナリストは、エマミ社が二桁の収益成長を達成するための重要な戦略として買収を検討していると指摘しました。この方針は、同社が同じペースで有機的成長を維持することを困難にしている外部の逆風に対応するものです。また、同社はKesh KingやFair & Handsomeなどの主要ブランドをリフレッシュし、拡張することで活性化を図る計画です。
エマミ社の別のブランドであるNavratnaは、特に好調な夏季シーズンにより市場浸透率と採用率が向上する可能性があるため、引き続き好調な業績が期待されています。同社の国際事業とデジタルファーストブランドは、2025年度第2四半期に経験した一時的な後退から回復すると予想されています。
アナリストは、エマミ社が過去5年間にわたって約26%の営業利益率を維持できていることを強調しました。これは、一般的に一般貿易よりも利益率が低い組織化されたチャネルのシェア増加や、デジタルファーストブランドの初期損失にもかかわらず達成されています。エマミ社のブランドポートフォリオの強靭性が、これらの利益率を維持する上で重要な要因となっています。
さらに、アナリストのコメントによると、これらのセグメントの収益性の改善が中期的な利益率の拡大をもたらす可能性があるとされています。Add(2)レーティングは、目標株価が引き下げられたにもかかわらず、ICICI証券が将来的に株価がアウトパフォームする可能性があると見ていることを示唆しています。
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