米国では、シェール企業が少ないリグ数にもかかわらず原油生産量の増加を達成しており、この傾向は世界の石油市場の供給増加に貢献すると予想されている。OPECも年内に減産を解除する予定である。
最新の生産量によると、米国のシェールパッチ上位の生産者たちは、井戸を最大3マイルまで延長し、1つの掘削パッドにより多くの井戸を配置し、複数の井戸を同時に破砕することで、操業効率を高めることができた。こうした改善により、著名な生産者数社は、通年のシェールオイル生産目標を上方修正した。
シェブロン（NYSE:CVX）は、通年のパーミアン・オイル生産量目標を15％増とし、従来の10％増から大幅に上方修正した。
ダイヤモンドバック(NASDAQ:FANG)、APAコープ、デヴォン・エナジー(NYSE:DVN)、パーミアン・リソーシズを含む他の企業も、今後数ヶ月のパーミアン・シェール生産量の増加を予測している。オクシデンタル・ペトロリアム(NYSE:OXY)は、2024年のパーミアンの見通しを更新し、パーミアンに特化したクラウンロックの買収を除けば、日産1,000バレル(bpd)の増加を予測している。
デボン・エナジー社は今年、掘削効率を12％改善し、坑井完成フィート/日を6％増加させた。その結果、通年の石油生産量は約3％増加すると予想されている。パーミアン・リソーシズもまた、今年の石油生産量の目標を1.5％増としている。
マッコーリーグループ（OTC:MQBKY）のエネルギー・ストラテジストは、第4四半期に市場が供給過剰に直面する可能性を指摘した。マッコーリーの予測では、米国の生産量は年末までに約50万B/D増加する可能性があり、約30万B/Dの増加という米国政府の予測を上回る。首相は、こうした動きはOPECが今後12ヵ月間に計画する増産を実施する能力に影響を与える可能性があると述べた。
米国のシェール生産者間の統合は生産量の伸びを鈍化させるだろうとの予想にもかかわらず、隣接地域に坑井を拡張して生産性を向上させることができるため、その逆の現象が起きている。例えば、ダイヤモンドバック社は、今年初めにエンデバー・エナジー・リソーシズ社の買収に合意した後、リグ1基で年間最低26坑の掘削を見込んでいる。
同社はまた、今年に入ってから掘削速度が10％向上したと報告している。ダイヤモンドバック社のケース・ヴァントホフ最高財務責任者（CFO）は、現在の市場における生産井の価値の高さを強調した。
シェブロンは、3つの井戸を連続して破砕するトリプルフラッキング技術を導入したパイオニアであり、10％以上のコスト削減と25％の完成時間短縮につながった。この技術革新は生産日数の増加に貢献している。
6月のパーミアンの総生産量は日量620万バレルと、過去2番目の高水準に達し、リグ1基当たりの新規坑井生産量は日量1,400バレルと、過去2年半で最高を記録した。
米国の石油生産量は、COVID-19の大流行が需要と生産量に大きな影響を与えた2020年を除き、2009年以降、毎年一貫して予想を上回っていることに注目することが重要である。しかし、現在の水平リグ数の減少は、直近1週間で20基減少して295基となり、過去5年間では100基減少しているため、最終的には増産率が鈍化する可能性がある。
インベスティング・プロの洞察
米国のシェール企業が効率性と生産量の限界に挑み続ける中、シェブロン（NYSE:CVX）はパーミアン盆地での増産目標で際立っている。掘削技術におけるシェブロンの戦略的進歩は、生産量を向上させただけでなく、財務基盤も強固にした。
インベスティング・プロのデータによると、シェブロンの時価総額は約2,628億3,000万ドルで、業界における大きな存在感を反映している。さらに、同社のPERは14.22倍と競争力があり、2024年第2四半期時点の過去12ヶ月間の調整後PERは13.09倍で、利益に対して有利なバリュエーションであることを示している。
インベスティング・プロのヒントは、シェブロンが36年連続で増配を続けてきたという驚くべき実績を強調し、株主への価値還元に対する同社のコミットメントを示している。さらに、シェブロンは54年連続で配当を維持しており、これは安定した財務実績と慎重な経営の証である。ただし、9人のアナリストが来期の業績を下方修正しており、投資家は今後の業績報告を注視する必要があることを示唆している。
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シェブロンの負債水準は中程度であり、価格変動が少ないため、投資家はダイナミックなエネルギー市場を乗り切る同社の能力に自信を見出すかもしれない。インベスティング・プロのフェア・バリュー予想では、シェブロンの株価は183.71ドルとされており、前回の終値145.02ドルを下回る可能性を示唆している。これは、同社のトリプルフラッキング技術の革新とコスト削減と相まって、シェール生産者からの供給増加に世界の石油市場が調整する中で、シェブロンを有利に位置づける。
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