ゴールドマン・サックスは、2025年の原油価格が1バレル当たり平均76ドルで推移すると予測しています。この予測は、穏やかな原油余剰と主要産油国の余剰生産能力の可用性に基づいています。火曜日の注記で詳述された同投資銀行の見通しは、イランの原油供給中断の可能性に対する懸念が和らいでいることを示唆しています。
同行のアナリストは、原油価格の中期的な範囲を1バレル当たり70ドルから85ドルの間に維持しており、価格に影響を与える可能性のあるリスクが双方向に存在することを認めています。ただし、リスクは若干下振れに傾いていると強調しています。高い余剰生産能力や、より広範な貿易関税の可能性などの要因が、原油価格の下押し圧力として挙げられています。
世界的に大きな余剰生産能力が存在し、これまでのところイランからの原油生産が中断されていないにもかかわらず、ゴールドマン・サックスのアナリストは2025年に供給過剰になるとは予想していません。また、通常であれば原油価格にプレミアムを加える地政学的リスクが現在は限定的であると指摘しています。イスラエルとイランの緊張関係は原油供給に影響を与えておらず、石油輸出国機構（OPEC）とその同盟国で構成されるOPEC+グループは高い余剰生産能力を維持しています。
供給リスクに関して、アナリストは中東の紛争が解決されない限り、原油需給を引き締める可能性のある混乱が起こる可能性があることを認めています。それにもかかわらず、原油価格に対する地政学的リスクプレミアムは抑制されたままです。
短期的には、原油価格は上昇傾向を示しており、火曜日のBrent先物は1バレル当たり76.04ドルで終値を付け、2日連続の上昇となりました。市場心理は、中東での停戦に対する懐疑的な見方とともに、中国からの需要改善の見通しに影響を受けているようです。
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