月曜日、JPモルガンはシー・リミテッド（NYSE:SE）の株価を「オーバーウェイト」から「ニュートラル」に格下げし、目標株価も前回の84ドルから78ドルに修正した。(同社は格下げ理由として、株価の大幅な上昇とeコマース・セクターにおける競争の激化を挙げている。シー・リミテッドの株価は、2024年1月の安値から116％上昇し、同時期のナスダックの19％上昇を上回るなど、顕著な急騰を遂げていた。
格上げの主な要因は、同社のeコマース部門の業績がプラスに修正されたことである。しかし、JPモルガンは現在、競争の激化により、短期的には業績の上方修正と株価の上昇がさらに制限される可能性が高いと予想している。同社の業績予想の修正は、シーリミテッドの目標株価が現在公正に評価されていることを示唆している。
JPモルガンの分析では、Eコマースの収益とバリュエーションには下振れの可能性があるものの、クロスボーダー取引に関する規制要因やソーシャルコマース競争の一過性によって緩和される可能性があると指摘している。アナリストの論評では、こうした競争や規制の力学が同社の評価や業績見通しに与える影響が強調されている。
シーリミテッド株の最近の目覚ましい業績にもかかわらず、JPモルガンの修正スタンスは、Eコマースの状況において予想される課題のため、警戒を反映している。アナリストの声明は、競争圧力が近い将来、同社の収益軌道を形成する上で重要な役割を果たすと予想されることを強調している。
結論として、JPモルガンは現在の市場環境と同社のバリュエーションを考慮し、シーリミテッドの見通しを調整した。新たな中立のスタンスと目標株価の引き下げは、最近の株価上昇とEコマース分野における競争激化がもたらす潜在的なリスクとのバランスについての評価を反映したものである。
その他の最近のニュースでは、Sea Ltdにいくつかの動きがあった。ループ・キャピタルはシーリミテッドの見通しを修正し、目標株価を94ドルに引き上げ、「買い」のレーティングを再確認した。この修正は、同社のeコマース部門の業績予想の改善を反映したもので、調整後EBITDAの赤字幅が縮小し、下半期の増益が見込まれている。
同時に、シーリミテッドの第1四半期決算では、事業セグメント間で業績がまちまちであることが明らかになった。Shopeeの売上高は予想を6％上回ったが、Garenaは9％下回った。それにもかかわらず、同社のEBITDAはコンセンサス予想を大幅に上回った。
モルガン・スタンレーは、インドネシアで進行中の独占禁止法違反訴訟に直面しながらも、Shopeeのコスト構造改善による影響は限定的であるとして、シーリミテッド株のオーバーウェイト・レーティングを維持している。一方、TD CowenとBenchmarkは、Sea Ltd.の目標株価を引き上げ、同社の最近の業績と多様な事業展開の可能性を反映している。
これらは、投資家がシーリミテッドの業績と将来性を評価する際に考慮すべき最近の動向である。
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