カリフォルニア州ミルピタス発-スマート・エネルギー技術の世界的リーダーであるソーラーエッジ・テクノロジーズ・インク（NASDAQ:SEDG）は、適格機関投資家を対象とした2029年満期3億ドルの2.25%転換社債型シニアノートの価格設定を発表した。この売出しは、慣例的な終了条件に従い、2024年6月28日に終了する予定である。
この債券は年2.25%の利率で半年ごとに利払いが行われ、最初の支払いは2025年1月1日に行われる。SolarEdgeは、2027年6月28日以前に債券を償還するオプションは持たない。
ただし、2027年6月28日以降、SolarEdgeの普通株式の売却価格に関する条件が満たされた場合には、元本の100%に経過利息を加えた金額で償還することができる。
債券の保有者は、一定の条件の下で、債券を現金、SolarEdgeの普通株式、またはそれらの組み合わせに転換する権利を有する。当初の転換率は、債券の元本金額1,000ドルにつき約29.1375株に設定されており、これは1株あたりの転換価格約34.32ドルに相当する。
同債券は、SolarEdge社の劣後無担保債務よりも優先的に支払われ、非劣後無担保債務と同順位である。この債券は当社の上位無担保債務であり、構造的にはSolarEdge社の子会社のすべての負債に対して後順位となる。
この公募増資による手取概算額は約2億9,320万ドルで、最初の購入者が債券追加購入オプションを完全に行使した場合は約3億3,720万ドルとなる。
SolarEdgeは、調達資金の一部を、債券転換時の潜在的希薄化を抑制することを目的としたキャップド・コール取引の支払いに充当する予定である。残りは2025年満期0.000%転換社債の一部買戻しおよび一般的な企業目的に使用される。
本募集に関連して、SolarEdgeは一部の当初購入者またはその関連会社と上限付きコール取引を行う予定です。これらの取引により、債券の転換に伴う SolarEdge の普通株式の潜在的な希薄化が軽減されること、および/または転換時に必要となる現金の支払いが、上限の範囲内で相殺されることが期待されます。
SolarEdge の普通株式の購入またはデリバティブ取引への参入を含むオプションのカウンターパーティまたはその関連会社の活動は、SolarEdge の普通株式または債券の市場価格に影響を与える可能性があります。
この募集は、証券法のルール 144A に従って適格機関投資家のみが利用できます。債券および転換により発行される普通株式は、証券法またはいかなる州の証券法にも登録されておらず、登録されない限り、かかる登録要件の免除がない限り、米国内で募集または販売することはできません。
本ニュースはプレスリリースに基づくものであり、リスクと不確実性を伴う将来の見通しに関する記述を含んでいます。SolarEdgeの実際の結果は、将来見通しに関する記述で予測されたものとは大きく異なる可能性があります。
その他の最近のニュースでは、ソーラーエッジ・テクノロジーズは、2029年を期限とする上位転換社債で3億ドルの資金調達を計画しており、2024年第2四半期に1億5,000万ドルのフリーキャッシュフロー（FCF）不足が予想されるにもかかわらず、GLJリサーチのアナリストの評価は「買い」を維持している。
一方、オッペンハイマーはSolarEdgeのレーティングをPerformに据え置き、継続的なキャッシュフローのマイナスを懸念している。また、在庫の飽和が欧米市場の需要に影響を及ぼしているとして、目標株価を38ドルに引き下げたカナコード・ジェニュイティなど、各社が目標株価の調整対象となっている。
一方、RBCキャピタルは、SolarEdgeの現在の業績は期待通りであるとして、セクター・パフォームのレーティングを維持し、目標株価は71.00ドルと据え置いた。さらに、ソーラーエッジを含む米国の太陽光発電業界は、東南アジアからのソーラーパネルに対する関税撤廃措置の終了を受けて、太陽光発電設備の急増の可能性に備えている。
こうした最近の動向は、SolarEdge Technologiesと、より広範な太陽光発電業界にとって、ダイナミックな財務状況を浮き彫りにしている。
InvestingProの洞察
ソーラーエッジ・テクノロジーズが大規模な転換社債の募集を発表する中、リアルタイムのデータと専門家による分析により、同社の財務の健全性と市場での地位についてより微妙な見解が得られました。
インベスティング・プロのデータによると、ソーラーエッジの時価総額は15.1億ドルで、再生可能エネルギー部門における同社の規模を反映している。それでも、同社のPERはマイナス5.46倍で、2024年第1四半期時点の過去12ヶ月の調整後の数値はマイナス8.42倍と悪化しており、収益性に課題があることを示している。
さらに、株価はかなりのボラティリティを経験しており、1年間の価格トータルリターンは-89.34％と急落している。最近の1株当たり株価26.4ドルは、新たに発行される社債の転換価格を大幅に下回っており、潜在的な投資家にとっては考慮すべき要素かもしれない。
インベスティング・プロが提供するいくつかのヒントの中で、この記事との関連で特に目立つものが2つある。第一に、ソーラーエッジの経営陣は積極的に自社株買いを行っているが、これはしばしば会社の将来に対するリーダーの自信を示す動きである。第二に、相対力指数（RSI）は株価が現在売られ過ぎの領域にあることを示唆しており、これは反発の可能性、あるいは少なくとも下落トレンドの一時停止を示す可能性がある。
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