水曜日、ドイツ銀行はRepligen Corporation (NASDAQ:RGEN) の株価をHoldからBuyに引き上げ、目標株価を$180から$155に調整した。
リプリゲンのマールボロ拠点への視察後、同行の分析によると、同社の2024年のEBITマージンは、2019年の22％に対し、最低の13％であるにもかかわらず、2027年までに大幅な利益成長の可能性があるという。
リプリゲンは、ドイツ銀行のカバレッジ内で、パンデミック後に利益率が低下している唯一のバイオプロセス企業として注目されている。
ドイツ銀行は、シナリオ分析に基づき、今後2〜3年間のリプリゲンの基本ケース内部収益率（IRR）を20〜30％と予測している。同社の成長がバイオプロセス市場の拡大のハイエンドと一致するような、あまり楽観的でない条件下でも、IRRは1桁台前半から半ばが予想される。リプリゲンの技術は、臨床と商業プロセスの両方に携わる顧客からその独自性が認められており、競争力を強化している。
2025年に市場を上回る2桁成長への回帰が予想されることは、同社株の中心的な論点である。しかし、2024年のガイダンスや、2015年以来リプリゲンの中核を担ってきたトニー・ハントCEOの交代については懸念がある。
市場はすでにこうしたリスクを織り込んでおり、ナスダックが12％上昇したのとは対照的に、リプリゲンの株価は2月のピークから41％下落し、ハント氏の後継者計画の発表後はさらに14％下落している。
ドイツ銀行は、リプリゲンの2024年の売上高ガイダンスの上限は、大幅な予算の増額や第4四半期の大規模な資本増強がなければ達成できない可能性があることを認めている。とはいえ、ハントが今後3年間（うち2年間は執行委員長として）在任する予定であることから、同行は強化された経営陣に支えられた円滑なリーダーシップの移行を期待している。
他の最近のニュースでは、リプリジェン・コーポレーションが大幅な経営陣の交代を発表し、トニー・J・ハントが執行委員長に、オリビエ・ロイヨが社長兼CEOに就任した。30年近い業界経験を持つLoeillot氏は、同社の力強い成長軌道を継続するものと期待されている。
リプリゲンの第1四半期の売上高は1億5,100万ドルで、2024年上半期の売上高は3億ドルから3億1,000万ドルを見込んでいる。総収益は前年同期比17%減となったものの、2025年にはより力強い成長が期待できる。
第1四半期の調整後1株当たり利益は0.28ドル（前年同期は0.64ドル）で、キャッシュポジションは7億8,100万ドルに増加した。通期の売上高ガイダンスは6億2,000万～6億5,000万ドルを維持。Metenovaの統合やRS10ろ過システムのような新製品の発売を含むリプリゲンの戦略的イニシアチブは、バイオプロセス市場における同社の地位を強化するものである。
同社幹部は、販売網と年末の目標達成能力に引き続き自信を持っている。これらはリプリジェン・コーポレーションの最近の動向の一つである。
InvestingProの洞察
Deutsche BankによるRepligen Corporationのアップグレードに続き、InvestingProのリアルタイムデータに飛び込むことで、投資家にさらなる背景を提供します。Repligenの時価総額は68.8億ドルで、困難な時期にもかかわらず、同社の流動資産は短期債務を上回っており、強固な財務状況を示しています。
さらに、アナリストは、リプリゲンが高い利益倍率で取引されていることを指摘しており、2024年第1四半期時点の過去12ヶ月の調整後PERは273.4倍であり、これは市場におけるプレミアム評価を示唆する可能性があります。
InvestingProのTipsは、RSIが株価が現在売られ過ぎの領域にあることを示唆しており、逆張り投資家にとって買いのチャンスである可能性があることを強調しています。7人のアナリストが来期の業績を下方修正したことを考慮することは極めて重要であり、これは期待感を和らげる可能性がある。
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2024年第1四半期現在、リプリゲンの過去12ヶ月間の売上高は6億745万ドルで、売上総利益率は47.64%です。これらの数字は、同社の業績や直近1ヶ月の株価下落率22.14％と並べると、現在の課題と将来の成長の可能性を描き出している。
ドイツ銀行がリプリゲンの今後数年間のIRRを20～30％と予測しているように、これらのInvestingProの指標とヒントは、バイオプロセス業界で情報に基づいた意思決定を行う投資家にとって貴重なツールとなります。
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