木曜日、BofA証券はエドワーズ・ライフサイエンシズ（NYSE:EW）の株価を「買い」から「中立」に格下げし、目標株価を前回の105ドルから75ドルに引き下げた。
今回の決定は、エドワーズ・ライフサイエンスが2四半期連続で経カテーテル大動脈弁置換術（TAVR）の売上高を未達とし、2024年のTAVR見通しを下方修正するなど、同社の成長予測を達成できなかったことを受けたもの。同社が修正したTAVRの成長率ガイダンスは5～7％となり、以前の8～10％から低下した。
BofA証券のアナリストは、僧帽弁と三尖弁治療の楽観的な予測をもってしても、エドワーズライフサイエンスの持続的な2桁の売上成長への道筋は不透明であるとして、格下げは視点の転換を反映していると指摘した。この再評価は、同社の最近の業績と財務見通しの調整を考慮したものである。
エドワーズ・ライフサイエンスはまた、クリティカルケア事業で1株当たり利益（EPS）の希薄化を経験しており、資金調達の約半分を用いて4件の取引を行っているが、これらは希薄化をもたらすとみられている。12月まで2025年EPSの明確な見通しが立たないことや、TAVRの長期的な成長率をめぐる不確実性があることから、株式市場を上回る業績を達成することは難しいかもしれないと同社は予想している。
目標株価の修正は、再調整されたモデルに基づいており、2025年のEPSを2.65ドル、2026年のEPSを3.00ドルと推定している。バリュエーション・マルチプルは2026年EPSの25倍に調整され、以前の2025年EPSの35倍から引き下げられた。このバリュエーション倍率の変更は、同社の成長見通しに対するアナリストの見解と、目標株価を2026年まで延長するという決定を反映している。
他の最近のニュースでは、エドワーズライフサイエンス社が最近の決算を受けて、各社から目標株価の調整を数回受けている。同社は9,500万ドルの増収を報告し、総売上高は16億3,000万ドルに達した。
それでも主力の経カテーテル大動脈弁置換術（TAVR）部門は予想を下回り、成長ガイダンスの引き下げにつながった。みずほ、オッペンハイマー、TDコーウェン、パイパー・サンドラー、RBCキャピタル・マーケッツの各社は、こうした動きを受けてエドワーズライフサイエンスの目標株価を修正した。
TAVRの業績低迷にもかかわらず、同社の経カテーテル僧帽弁・三尖弁治療（TMTT）セグメントは予想を上回り、第2四半期の総売上高は8％増加した。さらに、エドワーズライフサイエンスはイエナバルブとエンドトロニクスを含む総額12億ドルの買収を発表した。こうした最近の動きは、革新と市場拡大に注力しながら複雑な医療情勢を乗り切ろうとする同社の継続的な努力を反映している。
InvestingProの洞察
エドワーズライフサイエンス(NYSE:EW)は、最近の市場データにも反映されているように、現在再調整の時期を迎えている。時価総額524億ドルの同社は、37.21という高い利益倍率で取引されており、2024年第1四半期時点の過去12ヵ月を考慮すると32.15に調整される。
BofA証券による格下げにもかかわらず、エドワーズライフサイエンスは同期間の売上総利益率が76.63％、営業利益率が28.84％と、強固な財務基盤を示している。これらの指標は、同社がTAVR分野で直面する課題の中でも収益性を維持する能力を裏付けている。
InvestingProのTipsによると、エドワーズライフサイエンスは中程度の負債で運営されており、そのキャッシュフローは利払いを十分にカバーできることから、財務の安定性を示している。さらに、同社の流動資産は短期債務を上回っており、現在の市場の不確実性を乗り切る柔軟性を提供している。アナリストは、同社が今年も黒字を維持すると予測しており、これは2024年第1四半期時点の過去12ヶ月間の総資産利益率が15.34%とプラスであることからも裏付けられている。
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