金曜日、シティはシルトロニックAG (WAF:GR) (OTC: SSLLF)の見通しを更新し、目標株価を前回の95.00ユーロから100.00ユーロに引き上げた。同社は、シルトロニック社の第2四半期決算が市場予想を上回ったことを受け、同銘柄の「買い」レーティングを再表明した。
シルトロニック社の2024年第2四半期の売上高は6％、EBITDAは32％それぞれ予想を上回った。同社の業績は、高水準のウエハー在庫を処理する顧客による潜在的な受注遅延の懸念が続いているにもかかわらず、前向きな変化を示している。
シティの分析によると、半導体業界は現在のサイクルの最低点に近づいている可能性がある。この評価には、ウエハー在庫の減少、チップ在庫がより一般的な水準に達すること、エンドユーザーの需要が上向くことなどが寄与している。これらの要素により、2025年まで堅調な景気回復が続くと予想される。
目標株価の改定は、このサイクルにおけるシルトロニック社のバリュエーションに対するシティの自信を反映したものです。当社の評価は、株価上昇の可能性が下落リスクを大幅に上回る「魅力的な非対称ペイオフ」を指摘している。この楽観的なスタンスは、2026年度予想企業価値のEBITDAに対するバリュエーション倍率が約6倍に維持されていることに支えられている。
シティがシルトロニック社の目標株価を更新し、買いを継続したのは、同社の最近の業績と、早ければ来年にも始まる可能性のある半導体セクターの力強い回復への期待に基づくものです。
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