月曜日、UBSはボーダフォン・グループPLC (VOD:LN) (NASDAQ: VOD)株のスタンスを調整し、同社を「買い」から「中立」に格下げした。同社はまた、同社株の目標株価も修正し、前回の0.96英ポンドから0.77英ポンドに引き下げた。
今回の格下げは、ボーダフォンが過去1年半の間にM&Aを積極的に行ったことや、40億ユーロの自社株買いを計画していることを受けたもの。
このような積極的な施策にもかかわらず、UBSは、同社のドイツにおける事業が明確に改善されるまで、株価の再評価は保留される可能性があることを示唆している。
ボーダフォンのドイツ部門は現在、一括テレビ契約の打ち切りなど、利益率の高い収益で約4億ユーロの損失が見込まれる課題に直面している。
さらに、ドイツのブロードバンドは減少を続けているが、これは構造的なものではなく、運用上の一時的なものであるとアナリストは見ている。しかし、これらの問題が安定化の兆しを見せるまでは、投資家の信頼は暫定的なものにとどまるかもしれない。
同社のレポートはさらに、ドイツの状況を改善するにはコストがかかる可能性があることを示している。ボーダフォンがドイツのケーブルネットワーク全体を光ファイバーに置き換える場合、190億ユーロの追加資本支出が必要になる可能性がある。
この分析では、ドイツにおけるボーダフォンの業績回復に影響を及ぼす可能性のある潜在的なリスクも浮き彫りにしている。これには、新規事業者1&1の事業立ち上げに予想以上の時間がかかる可能性、ネットワーク品質への潜在的な影響、ドイツ市場における競争の激化、1&1が他の事業者に買収される可能性などが含まれる。
UBSがボーダフォンの見通しを修正したのは、同社の他の事業分野では良好な進展が見られるものの、ドイツにおける同社の現在の経営上の課題を強調したものである。目標株価の引き下げは、ドイツ市場が改善の兆しを見せるまで、同社の株価に対する慎重なスタンスを反映している。
その他の最近のニュースでは、ボーダフォン・グループの第1四半期決算が通期ガイダンスを達成し、アフリカとトルコでの顕著な増収を記録した。欧州では減速しているものの、通信大手は再建計画を進めており、2026年度までに業績が改善する見込みだ。
ボーダフォンはスペインの売却後、20億ユーロの自社株買いプログラムを開始し、イタリアと英国でも取引を進めている。また、B2Bの変革と顧客体験の向上に3億5,000万ユーロを投資している。
ドイツではMDUテレビ法改正によるサービス収入の減少、欧州のサービス収入のU字型回復予測などが課題となっている。
しかし、英国市場、エジプトの金融サービス、トルコのICTサービスには成長機会がある。ボーダフォンは、年間を通じてB2Bの成長が改善すると予想しており、成長を促進するためにリソースを再配分している。
こうした動きは、既存市場での業績を維持しつつ、新興市場での成長機会を活かすというボーダフォンの戦略の一環である。コスト管理と変革および顧客体験への投資とのバランスを取る同社の努力は、通期の予想に沿ったものである。
インベスティング・プロの洞察
ボーダフォン・グループPLC (VOD:LN) (NASDAQ: VOD)は、特にドイツセグメントで経営上の課題を克服しているが、投資家は同社の財務の健全性と市場ポジションを考慮することに価値を見出すかもしれない。インベスティング・プロのデータによると、ボーダフォンの時価総額は239億ドルで、株価純資産倍率は0.36倍と低く、割安株の可能性を示唆している。さらに、配当利回りは10.13%と高く、36年連続で配当金を支払い続けているなど、株主への還元実績もある。
インベスティング・プロのヒントは、ボーダフォンがワイヤレス通信サービス業界で著名なプレーヤーであることを強調し、株価が一般的に低い価格変動率で取引されていることに注目している。アナリストが今期の黒字を予想し、同社が過去12ヶ月間黒字であったことから、ボーダフォンの競争市場における回復力が強調されている。より詳細な分析にご興味のある方には、インベスティング・プロがボーダフォンの投資可能性を明らかにする追加ヒントを提供しています。
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