木曜日、BMO CapitalはCNH Global (NYSE:CNH)株のカバレッジを開始し、目標株価11.00ドルでMarket Performのレーティングを付与した。カバレッジは慎重なスタンスで始まり、2025年の推定一株当たり利益（EPS）の約8倍、同年の推定企業価値対利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EV/EBITDA）の約14倍に基づく評価を反映している。
同社は、CNH Globalがコスト最適化、リストラ、簡素化を通じて経営効率を改善する努力を行っていることを認めている。これらの努力は、過去の傾向を上回るマージンにつながる可能性があると予想される。これらの分野における同社の進歩は、前向きな進展として注目されている。
こうした改善にもかかわらず、BMOキャピタルは、生産者の厳しい経済状況の影響を受けている現在の農業機械市場の縮小の期間と程度が明確でないことに懸念を表明している。不透明な市場力学は、CNH Globalが市場の低迷に耐える回復力を持つかどうかに疑問を投げかけている。
アナリストの論評は、CNH Globalの経済的ストレスの時期を乗り切る管理能力に関する投資家の懸念を和らげるために、より多くの証拠が必要であることを強調している。同社のレバレッジは約8倍から9倍とされており、利益に対する負債の高さを示している。
BMOキャピタルが設定した目標株価11.00ドルは、CNHグローバルの株価パフォーマンスが控えめな見通しであることを示唆しており、市場や投資家は、変動する農業機械セクターにおける同社の安定性と長期的な収益性のさらなる兆候を探っている。
他の最近のニュースでは、CNHグローバルは新CEOのゲリット・マルクス氏のリーダーシップの下、シティの支援を受けている。同投資会社は、来年の一株当たり利益の伸びを予想し、「買い」レーティング、目標株価16.00ドルでカバレッジを開始した。この前向きな見通しは、CNHの工業用EBITの約25％を占めるコスト削減イニシアチブに基づいている。これらのコスト削減はシティの予測の中心的な部分であり、2025年と2026年の予測はコンセンサスと大きく乖離している。
最近の動向として、CNHインダストリアルでは、2024年第1四半期は南米と欧州で需要が減少し、連結売上高が10％減少するという厳しい結果となった。同社の調整後EPSは0.33ドルで、通期見通しを修正し、農業用と産業用の純売上高が減少し、産業用のフリー・キャッシュ・フローを11億～13億ドルと見積もった。
インベスティング・プロの洞察
BMOキャピタルの分析と同様に、InvestingProのデータはCNH Globalの混在した状況を反映している。同社の時価総額は124億ドルで、PERは6.33倍と業界平均を下回る魅力的な利益倍率で取引されており、潜在的な過小評価を示している。加えて、CNH Globalは、配当利回り4.91%や4年連続の増配の歴史が証明するように、株主への価値還元へのコミットメントを実証している。
しかし、課題も顕在化しており、2024年第2四半期現在、売上高は過去12ヵ月間で6.67%の減少を示している。これは、農業機械市場の潜在的縮小に対する懸念と一致している。さらに、株価は大きく変動しており、52週安値付近で取引され、1年間のトータルリターンは-28.45%となっている。CNH Globalを検討している投資家は、同社が高い配当実績を持つ一方で、アナリストが来期の業績予想を下方修正していることに留意すべきである。
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