火曜日、UBSはモンディPLC (MNDI:LN) (OTC: MONDY)のスタンスを修正し、製紙・包装会社の株価を中立から買いへと引き上げた。また、目標株価も前回の15.80英ポンドから16.10英ポンドに引き上げた。この修正は、目標バリュエーションが2％ほど引き上げられたことを反映したもので、現在は1株当たり1,610ペンスに設定されている。
今回の上方修正は、より広範な市場およびセクターと並んで、モンディ株が最近下落傾向にあることを受けたものである。UBSは、モンディの収益は、特にパルプ市場が下落する中で、同業他社と比較してより堅調に推移するものと予想される、と指摘する。
アナリストは、消費者の伸び悩みによる更なる値上げに対する慎重な見通しにもかかわらず、モンディのクラフトライナーやクラフト紙のような製品の販売価格は2024年後半まで上昇し続ける一方、コストは安定していると強調した。
モンディのEBITDAは、オーガニック・グロース・イニシアチブによる約2億5,000万ユーロの後押しを受け、2027年までに約30%成長すると予測されている。2025年の推定企業価値対EBITDAレシオの6.7倍という現在のバリュエーションは、特に7.5倍近い過去の平均と比較すると魅力的と考えられる。このバリュエーションは、株価が過去の市場パフォーマンスと比較して過小評価されていることを示唆している。
また、開発のための資本支出が多いにもかかわらず、モンディは中期的に約6～7％のフリー・キャッシュ・フロー利回りを生み出すと予想されると分析している。
同社は、強固なバランスシートと、同社の成長軌道を支える可能性のあるプラスチック離れの進行やeコマースの拡大など、構造的な成長ドライバーへの継続的なエクスポージャーが評価されている。
最近のニュースでは、モルガン・スタンレーがモンディPLCの格付けを「オーバーウエート」から「イコールウエート」に引き下げた。この変更は、モンディ株の現在のバリュエーションがもはやオーバーウェイトのレーティングを支持しないというアナリストの視点を反映したものである。
モルガン・スタンレーは新たな目標株価を17.00ポンドに設定し、現在の水準から9％の緩やかな上昇を示唆しているが、これは期待される収益成長がすでに株価に織り込まれていることを示している。
モルガン・スタンレーによる同セクターのバリュエーションは、成長プロジェクトを含め、中期的なマージンと収益への回帰を見込んでのものだ。しかし、同社はまた、景気サイクルが上昇局面にあるときは、しばしばサイクル半ばの水準を上回ることもあると指摘している。
モルガン・スタンレーは、モンディのさらなる値上げについては慎重ながらも楽観的な見方を維持しているが、現在のマクロ経済環境は以前の上昇サイクルほど強固ではないように思われることを認識している。
これらの最近の動向は、より広範な市場環境と固有の経済サイクルを考慮したモンディの将来の業績に対する戦略的再評価を反映している。新たなレーティングと目標株価は、これらの更新された期待を反映したものである。
インベスティング・プロの洞察
UBSによるモンディPLCの最近の格上げは、投資家が関心を持ちそうないくつかのポジティブな指標およびインベスティング・プロのヒントと一致している。時価総額80.1億ドルのモンディの財務安定性は、高い株主利回りと18年連続の安定配当の歴史によって強調されている。さらに、株主への価値還元に対する同社のコミットメントは、4年連続の増配に反映されている。アナリストはモンディの収益性に楽観的で、過去12ヶ月間と同様、今年も黒字を維持すると予想している。
インベスティング・プロ・データによると、2024年第2四半期時点の過去12ヵ月で調整したPERは13.0で、低価格の収益を求めるバリュー投資家にアピールする可能性がある。同社の株価純資産倍率は1.49倍と控えめで、株価が資産に対して合理的に評価されている可能性を示唆している。さらに、モンディの売上総利益率39.72%は、売上原価を考慮した後の売上からの利益を保持する強力な能力を示している。これらの財務指標は、モンディの戦略的成長イニシアティブと市場構造上の優位性と相まって、投資検討のための説得力のあるケースを提供する可能性がある。
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