水曜日、ジョーンズトレーディングは、同社の一株当たり利益（EPS）が予想を下回った後、サケム・キャピタル・コーポレーション（NYSE：SACH）の評価をホールドに維持した。同社のアナリストは、サケム・キャピタルが（0.09ドル）のGAAP EPSを報告したことを指摘し、これは予想（0.01ドル）とコンセンサス平均の0.10ドルを著しく下回った。しかし、調整後EPSは0.09ドルを達成したが、これは主に当四半期中に850万ドルの貸倒引当金を計上したためである。
GAAPベースの予想EPSとの乖離は、現在予想されている信用損失（CECL）引当金がジョーンズ・トレーディングの予想240万ドルを大幅に上回ったことに起因する。その結果、信用準備金は現在、サケム・キャピタルのローン・ポートフォリオ全体の280ベーシス・ポイントを占めている。注目すべきは、これらの引当金の約半分がオフィスビル関連であり、2024年第2四半期にはポートフォリオの12.3%を占めていたことである。
現在1,440万ドルのCECL引当金が計上されているにもかかわらず、ジョーンズトレーディングは、サケム・キャピタルのフィックス・アンド・フリップ・ローン・ポートフォリオに大幅な損失が発生するとは予想していない。この見通しは、同ポートフォリオの期間の短さと保守的な貸借比率に基づいている。第 2 四半期現在、ローン・ポートフォリオの 30.2%に相当する 1 億 3,200 万ドルが、満期を迎えたものの、全額返済または延長されていない住宅ローン債権で構成されている。
この状況は、特に米国北東部における労働力不足とプロジェクト・スケジュールの延長によって悪化している。さらに、融資基準の厳格化と地方銀行の圧力により、フィックス・アンド・フリップ・プロジェクトに対するテイクアウト・ファイナンスの利用可能性が低下している。
ジョーンズトレーディングは、サケム・キャピタルの経営陣が既存ローン・ポートフォリオの保護に注力する一方で、新規ローン組成には慎重な姿勢を示すと予想している。決算説明会でサケム・キャピタルは、返済によりキャッシュポジションが6月30日時点の1,060万ドルから増加し、当四半期中に約3,000万ドルに改善したと報告した。サケム・キャピタルは、2024年12月30日に予定されている同社債券の満期（3450万ドル）のために、追加のローン返済と手数料が確保されると予想している。
その他の最近のニュースとして、サケム・キャピタルは2024年第2四半期の決算を発表した。同社の売上高は1,510万ドルで、主にオリジネーション・フィーが貢献し、一般株主の純損失は410万ドルとなった。このような困難にもかかわらず、サケム・キャピタルは、資本保護に重点を置き、高額の借り入れを避けるという、規律ある財務アプローチを維持してきた。
同社のバランスシートは、現金および現金同等物1,060万ドルを含む総資産5億8,630万ドルを示している。最近の動きとしては、サケム・キャピタルは今年中に約2,000万ドルのポートフォリオの純増を計画しており、自社株買いやニーダム・バンクとの与信枠の増額の可能性を検討している。
ジョン・ヴィラーノ最高経営責任者（CEO）は、同社が非効率的な負債を調達することに消極的で、現在の負債市場環境においてバランスシートを縮小することを選好していることを強調した。同社はまた、資金節約戦略の一環として配当を減らしており、将来的には配当強化に戻したい考えだ。
今後数ヶ月のサケム・キャピタルの戦略は、流動性の維持、ローン・ポートフォリオの効果的な管理、財務基盤を活用するための慎重な機会の探求に重点を置くと思われる。
インベスティング・プロの洞察
投資家がサケム・キャピタル・コーポレーション（NYSE：SACH）のジョーンズ・トレーディングによる分析を検討する際、同社の財務の健全性と市場ポジションをよりよく理解するために、インベスティング・プロによるいくつかの現在の指標と洞察に注目することが適切である。注目すべきは、サケム・キャピタルの時価総額が約1億699万ドルで、金融セクター内での規模を反映していることです。同社のPERは現在8.78倍で、過去12ヶ月間の調整後PERは8.37倍となっており、利益に対して潜在的に過小評価されていることを示唆しています。
インベスティング・プロのヒントによると、アナリストは来期の業績予想を下方修正しているものの、サケム・キャピタルは今期黒字が見込まれており、過去12ヵ月間黒字を計上している。さらに、同社は株主に多額の配当金を支払っており、配当利回りは13.68%に達する。特に、株価が52週安値近辺で取引されているため、割安な配当株を探している投資家にとっては買いチャンスかもしれない。
しかし、投資家は株価の最近のパフォーマンスに注意する必要があり、過去1ヶ月間の価格トータルリターンは-14.21%、過去3ヶ月間の価格トータルリターンは-24.43%となっている。これらの動きは、インベスティング・プロのヒントで述べたボラティリティを反映しており、リスク回避志向の投資家にとっては懸念材料となり得る。さらに詳しく調べたい方には、プラットフォーム上で利用可能な追加のInvestingPro Tipsがあり、Sachem Capitalの見通しについてより詳細な分析とガイダンスを提供することができます。
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