金曜日、Deutsche Bank は Workday (NASDAQ:WDAY) の目標株価を265ドルから275ドルに引き上げ、Hold を継続した。この調整は、同社の最新の財務情報開示と将来予測を反映したものだ。
財務・人財管理ソフトウェアで知られるワークデイは、アナリストの予想に沿った第2四半期決算を発表し、第3四半期と2025会計年度のガイダンスを提示した。同社が更新した中期目標では、サブスクリプション収益の成長率予想を15%に若干引き下げたが、それ以上に注目すべきは、2027会計年度までに営業利益率の目標を30%に引き上げたことだ。
同社の分析によると、Workday は財務管理システム (FINS)、国際市場でのプレゼンス、パートナーシップの拡大、HCM とフルプラットフォームマーケットのダウンマーケットへの浸透など、成長イニシアティブにおいて躍進を続けているものの、マクロ経済的な圧力と大企業向け HCM 分野における飽和の可能性が成長の鈍化に寄与している可能性が高いという。
営業利益率の目標修正については、この目標を従来の予想よりも早く、より大きく達成することを約束しており、大きなポジティブ・サプライズとして注目された。これは、耐用年数会計の変更を調整した上で、2025年度には200bpの増加を見込んでいたのに対し、2026年度と2027年度には年間約250bpのマージン拡大を意味する。
また、経営陣は、不動産所有面積の削減や低コストの地域への移行など、経営効率化へのコミットメントも強調した。FINSの大幅な移行のタイミングや、2027年度以降の収益成長については懸念があるものの、特にガートナーによるSaaS型ERPの成長率予測が16%程度であることを考慮すると、数年にわたる10%台半ばの成長率という見通しは妥当であると思われる。
その他の最近のニュースでは、Workday Inc.ワークデイの2025会計年度第2四半期の業績は予想を上回り、調整後の1株当たり利益は1.75ドル、売上高は前年同期比16.7%増の20.9億ドルとなった。しかし、第3四半期のサブスクリプション収入は19億5,500万ドル、通年のサブスクリプション収入は77億ドルから77億2,500万ドルというガイダンスは、投資家の期待に応えるものではありませんでした。
Wells Fargo、BMO Capital Markets、BofA Securities、Jefferies、Evercore ISI、DA Davidson、Citi のアナリストは、Workday の財務見通しに対する自信を反映し、目標株価を調整した。同社は、プロフェッショナルサービス部門の業績向上により、総収益ガイダンスを約 3,000 万ドル引き上げた。同社はまた、新たに 10 億ドルの自社株買い戻しプログラムを発表した。
Workday の 12 ヶ月間のサブスクリプション収益バックログは前年比 16.1%増の 68 億ドル、サブスクリプション収益バックログ合計は同 20.9%増の 215 億 8000 万ドルとなりました。ワークデイの利益率向上へのシフトと、2027会計年度までに約15%の成長と約30%の営業利益率という中期的な枠組みの見直しは、株価の重要な再評価を促進すると予想される。同社が利益率改善に重点を置いていることは、アナリスト・デーのイベントでさらに強調されると予想される。
インベスティング・プロの洞察
Workday(NASDAQ:WDAY)の財務見通しに関するドイツ銀行からの最近のアップデートに続き、同社がバランスシート上で負債よりも多くの現金を保有していることを強調したInvestingPro Tipが示すように、Workdayが強力な流動性ポジションを保持していることは注目に値する。これは、Workday にマクロ経済的圧力を乗り切るための財務的柔軟性を提供する可能性がある。さらに、Workday の株価は一般的に価格変動率が低く、不透明な市場環境の中で投資家に安定性を提供している。
InvestingProのデータによると、Workdayは高い評価倍率で取引されており、これには高い利益倍率と高いEBITDA評価倍率が含まれる。これは、市場が同社の将来的な収益成長に大きな期待を寄せていることを示唆しており、同社の営業利益率の引き上げ目標と一致している。アナリストが Workday は今年黒字になると予測していることは、投資家にとって重要な要素であり、特に同社が業務効率の改善にも取り組んでいることを考慮する価値がある。
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