金曜日に、Piper SandlerはOn Holding AG (NYSE:ONON)のカバレッジを引き継ぎ、オーバーウェイトのレーティングを割り当て、52.00ドルの目標株価を設定した。同社は、2024年第2四半期における同社の目覚ましい業績を強調し、いくつかの課題にもかかわらず、第1四半期の成長レベルに匹敵する29％の恒常為替レート売上高の伸びを達成した。
同社は、物流センターの自動化や製品供給問題などの障害を克服し、パイパー・サンドラーは、全体売上高に2ポイント、DTC売上高に4～5ポイント、粗利益率に30～40ベーシス・ポイントの影響を与えたと推定している。オン・ホールディングAGは、米国市場における消費者の疲弊の兆候は見られず、DTC販売もディスカウントの助けを借りずに加速し、オーストリアやドイツのような既存市場では戦略的な流通の変更を受けて回復し、中国でもブランドの勢いが持続しており、底堅い需要が続いている。
Piper Sandler社は、2024年下期と2025年の予測は達成可能であり、それを上回る可能性もあるとし、同社の見通しに自信を示した。同社は、オン・ホールディングAGの株価が、EBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）予測に対する2025年の企業価値の24倍で取引されていると指摘した。
このバリュエーションは安価とは言えないが、2022年と2023年に見られた平均25-26倍を下回っている。パイパー・サンドラーは、2024年と2025年にEBITDAが30％以上増加すると予測され、トップラインが25％以上成長し、さらに高い収益性成長を遂げる企業は稀であることから、株価のプレミアム倍率を正当化した。また、強気対弱気の株価レンジを60ドルから30ドルとした。
他の最近のニュースでは、オン・ホールディングAGは、堅調な決算を受けて、いくつかのアナリストの肯定的な注釈の対象となっている。キーバンクはオン・ホールディングのレーティングをオーバーウエイトに据え置き、強い需要、ブランド認知度の向上、持続的なセルスルーモメンタムを挙げている。
同社はまた、オン・ホールディングがブランド・マーケティング・イニシアチブ、コラボレーション、マルチチャネル小売アプローチに戦略的に重点を置いていることを成功の主な要因として強調した。TDコーウェン、トゥルーイスト・セキュリティーズ、ベアード、ゴールドマン・サックスもそれぞれ目標株価を50ドル、51ドル、50ドル、50ドルに引き上げ、同社の将来の業績に対するポジティブな見通しを維持している。
最近の動きとしては、売上高が27.8％増の5億6,770万スイスフラン、純利益が大幅増の3,080万スイスフランとなった。この業績は、LightSprayを含む新技術の導入や、Cloudboom StrikeやCloudsurfer Nextといった新製品の発売予定によって強化された。
オン・ホールディングの経営陣は、EBITの成長を加速させるというコミットメントを再確認し、同社の下半期の好調を示唆した。この予測は、堅調な製品パイプラインによって支えられており、このパイプラインは消費者直販戦略と全体的な事業拡大の両方を推進すると予想される。同社は2024年通期について、為替調整後の売上高成長率を少なくとも30％、純売上高を少なくとも22億6,000万スイスフラン、売上総利益率を約60％と見込んでいる。
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