BenchmarkはAppLovin Corp (NASDAQ:APP)の業績見通しを調整し、目標株価を前回の48ドルから66ドルに引き上げる一方、引き続き売りを推奨している。同社は、目標株価の引き上げにもかかわらず、売りのレーティングを維持するいくつかの理由を挙げている。
Benchmarkのアナリストは、AppLovinが過去12ヶ月間、そのソフトウェア・プラットフォームで強い勢いを見せていることを強調した。しかし、ソフトウェア・プラットフォームからの調整後EBITDA貢献は2025年のコンセンサス予想を下回り、マージンは2024年の82％から25％程度になると予想している。
これは、収益レバレッジの低下と、第2四半期のアプリ部門におけるユーザー獲得費用の減少の影響によるものである。
さらにアナリストは、AppLovinのeコマース・イニシアチブへの投資が2025年のマージン予想に予期せぬプレッシャーを与え、既存の競合他社が支配する市場において課題となる可能性があると予想している。
ファーストパーティデータのスケール不足は、この新規事業において同社にとって大きなデメリットとなると見ている。
同社はまた、AppDiscoveryの価格上昇が正常化し、AXON機能による短期的な利益も限定的となることから、2025年までMAX広告プラットフォームが牽引するソフトウェア・プラットフォームの利益が減速すると予想している。
UnityがIronsourceを買収して以来、技術的な混乱により市場シェアはMAXにシフトしているが、Unityのクローズドループエコシステムの初期テストは、この優位性が一時的なものであり、2025年には市場シェアと経済性が均衡する可能性があることを示唆している。
最後に、アナリストは、アップルがiOSのフィンガープリントにさらなる制限を導入する可能性があり、特にアップルが独自のデマンドサイドプラットフォーム計画を進める場合、AppLovinのプラットフォーム経済に大きな影響を与える可能性があると予想している。
2024年の予想修正と加重平均資本コストの引き下げを受けて、ベンチマークはAppLovinの目標株価を引き上げた。
その他の最近のニュースでは、AppLovin Corporationが第2四半期に目覚ましい決算を発表し、売上高が44%増の10.8億ドルに達した。
AppLovinのCEOであるアダム・フォロギは、有機的成長、株式管理、バランスシートの強化に注力していることを強調した。同社はまた、今後のガイダンスとして、第3四半期の売上高を11億1500万ドルから11億3500万ドル、調整後EBITDAを6億3000万ドルから6億5000万ドルと予想した。
さらに、AppLovinはEコマース向けのウェブ広告プログラムを開始し、試験段階で良好な結果を示した。同社は、モデルの強化、新たな垂直需要の拡大、供給の拡大により、ソフトウェア事業は長期的に20％から30％成長すると予想している。
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