パイパー・サンドラーは、データベース技術ソリューションを提供するCouchbase Inc (NASDAQ:BASE) の見通しを調整し、同社の目標株価を22.00ドルから21.00ドルに引き下げた。同社は株価のオーバーウエート（Overweight）レーティングを維持した。今回の決定は、カウチベースが2四半期連続でまちまちの決算を発表したことを受けたもの。
同社は、年間経常収益（ARR）が18％増加したことを報告したが、主要顧客2社からの収益減少により一部相殺された。
水曜日の市場終了後、カウチベースの株価は8％以上下落した。にもかかわらず、パイパー・サンドラーは同社のCapella製品に関して楽観的な見方を示した。Capellaの新規ARRは前四半期比500万ドル増、ARR総額は前四半期比20％増、前年同期比約90％増の2900万ドルに達した。
また、新規顧客獲得も急増し、2020年以降の四半期平均20社純増を大幅に上回る62社の新規顧客を獲得した。目標株価の改定は、Couchbaseの今後の成長率の前提を若干引き下げたことを反映している。
パイパー・サンドラーのスタンスは依然としてポジティブで、Couchbaseの株価が年初来で16％下落したことを受け、Couchbaseに影響を与えるネガティブな要因のほとんどはすでに市場に反映されているとしている。同社はまた、Couchbaseの評価倍率が、2025年暦年の推定売上高企業価値（EV/S）の3.8倍と、小型株ソフトウェア同業他社の平均5.3倍に比べて圧縮されていることも指摘している。
Couchbaseは2025会計年度の第2四半期決算を発表し、業績と収益の混在を示した。同社の年間経常収益（ARR）は前年同期比18％増の2億1,400万ドル、四半期収益は20％増の5,160万ドルだった。しかしながら、顧客離れやダウンセルの増加といった課題に直面し、ARRの業績に影響を与えた。
オッペンハイマーとベアードは、カウチベースの目標株価をそれぞれ23ドルと27ドルに引き下げる一方、アウトパフォームのレーティングを維持している。これらの調整は、Couchbaseの第3四半期および通期のARRのガイダンスが予想を下回ったことが影響している。
しかし、Couchbaseは、現在同社のARRの13.5％を占めるCapellaプラットフォームの採用拡大など、成長への前向きな指標を示している。同社はまた、新規顧客の獲得が好調で、大規模な戦略的顧客との契約にも成功したと報告している。これらの最近の動向は、Couchbaseの今後の成長軌道が良好な見通しであることを示唆している。
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